Was ist der Japanische Yen (JPY)? – Definition  & Erklärung

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Der Yen (japanisch: 円, Symbol: ¥; Code: JPY; auch als JP¥ abgekürzt) ist die offizielle Währung Japans. Er ist nach dem US-Dollar (USD) und dem Euro die am dritthäufigsten gehandelte Währung auf dem Devisenmarkt. Er wird auch häufig als dritte Reservewährung nach dem US-Dollar und dem Euro verwendet.

Für Forex Trader in Europa ist der japanische Yen in mehrerlei Hinsicht interessant, obgleich hinsichtlich seiner Wertentwicklung deutlich weniger Informationen verfügbar sind als für den Euro. Mehr dazu am Ende dieses Beitrags.

Geschichte des Japanischen Yens (JPY)

Am 27. Juni 1871 führte die Meiji-Regierung den “Yen” offiziell als Japans moderne Währungseinheit gemäß dem New Currency Act von 1871 ein. Während der Yen ursprünglich auf Augenhöhe mit dem spanischen und mexikanischen Dollar definiert wurde und dann im 19. Jahrhundert mit 0,78 Feinunzen (24,26 g) Feinsilber im Umlauf war, wurde der Yen auch als 1,5 Gramm Feingold definiert, wobei Empfehlungen berücksichtigt wurden, die Währung auf den Bimetall-Standard zu setzen. 

Das Gesetz sah auch die Einführung des Dezimalbuchhaltungssystems von Yen (1, 圓), Sen (1⁄100, 錢) und Rin (1⁄1000, 厘) vor, wobei die Münzen rund sind. Die neue Währung wurde ab Juli dieses Jahres schrittweise eingeführt.

Der Yen ersetzte das komplexe Währungssystem der Edo-Zeit in Form von Tokugawa-Münzen sowie den verschiedenen Hansatsu-Papierwährungen, die von Japans feudalen Lehen in einer Reihe von inkompatiblen Stückelungen ausgegeben wurden. Die ehemaligen Han (Lehen) wurden zu Präfekturen und ihre Münzstätten zu Privatbanken, die zunächst das Recht behielten, Geld zu drucken. Um dieser Situation ein Ende zu bereiten, wurde 1882 die Bank of Japan gegründet und erhielt ein Monopol zur Kontrolle der Geldmenge.

Nach der Silberabwertung von 1873 wertete der Yen gegenüber dem USD und dem kanadischen Dollar ab (da diese beiden Länder an einem Goldstandard festhielten), und 1897 war der Yen nur noch etwa 0,50 US-Dollar wert. In diesem Jahr führte Japan einen Goldaustauschstandard ein, der den Yen als 0,75 g Feingold oder 0,4985 US-Dollar definierte. 

Dieser Wechselkurs blieb bestehen, bis Japan den Goldstandard im Dezember 1931 verließ, danach fiel der Yen bis Juli 1932 auf 0,30 $ und bis 1933 auf 0,20 $. Er blieb bis zum Beginn des Pazifikkrieges am 7. Dezember 1941 konstant bei etwa 0,30 $, dann fiel er auf 0,23 $. Der Sen und der Rin wurden schließlich Ende 1953 aus dem Verkehr gezogen.

Fester Wert des Yen zum US-Dollar 

Für den Yen gab es zwischen dem 7. Dezember 1941 und dem 25. April 1949 keinen echten Wechselkurs; Die Kriegsinflation ließ den Yen auf einen Bruchteil seines Vorkriegswertes sinken. Nach einer Zeit der Instabilität legte die US-Besatzungsregierung am 25. April 1949 den Wert des Yen auf 360 Yen pro US-Dollar durch einen Plan der Vereinigten Staaten fest, der Teil des Bretton-Woods-Systems war, um die Preise in der japanischen Wirtschaft zu stabilisieren. Dieser Wechselkurs wurde bis 1971 beibehalten, als die Vereinigten Staaten den Goldstandard aufgaben, ein Schlüsselelement des Bretton-Woods-Systems beendeten und Veränderungen in Gang setzten, die schließlich 1973 zu flexiblen Wechselkursen führten.

Unterbewerteter Yen 

Bis 1971 war der Yen unterbewertet. Japanische Exporte kosteten auf den internationalen Märkten zu wenig, und Importe aus dem Ausland kosteten die Japaner zu viel. Diese Unterbewertung spiegelte sich in der Leistungsbilanz wider, die von den Defiziten der frühen 1960er Jahre auf einen damals hohen Überschuss von 5,8 Milliarden US-Dollar im Jahr 1971 gestiegen war. Die Überzeugung, dass der Yen und mehrere andere wichtige Währungen unterbewertet waren, motivierte die Aktionen der Vereinigten Staaten im Jahr 1971.

Nach den US-Dollar Abwertungsmaßnahmen im Sommer 1971 stimmte die japanische Regierung im Rahmen des Smithsonian-Abkommens einem neuen festen Wechselkurs zu. Diese Vereinbarung legte den Wechselkurs auf 308 Yen pro US-Dollar fest. Die neuen Festkurse des Smithsonian-Abkommens waren jedoch angesichts des Angebots- und Nachfragedrucks auf dem Devisenmarkt schwer aufrechtzuerhalten. Anfang 1973 wurden die Zinssätze aufgegeben, und die großen Nationen der Welt ließen ihre Währungen floaten.

Eingriffe der japanischen Regierung in den Devisenmarkt 

In den 1970er Jahren waren die japanische Regierung und Geschäftsleute sehr besorgt, dass eine Aufwertung des Yen das Exportwachstum beeinträchtigen würde, indem japanische Produkte weniger wettbewerbsfähig werden und dies die industrielle Basis schädigen würde. Die Regierung griff daher auch nach der Entscheidung von 1973, den Yen schweben zu lassen, weiterhin stark in das Devisenmarketing ein.

Trotz der Intervention führte der Marktdruck dazu, dass der Yen weiter an Wert gewann und 1973 vorübergehend einen Höchststand von 271 Yen pro US-Dollar erreichte, bevor die Auswirkungen der Ölkrise von 1973 zu spüren waren. 

Die gestiegenen Kosten für importiertes Öl führten zwischen 1974 und 1976 zu einer Abwertung des Yen auf eine Bandbreite von 290 bis 300 Yen pro US-Dollar im Jahr 1978. Diese Stärkung der Währung wurde durch den zweiten Ölschock im Jahr 1979 wieder umgekehrt, als der Yen bis 1980 auf 227 Yen pro US-Dollar fiel.

Yen in den frühen 1980er Jahren 

In der ersten Hälfte der 1980er Jahre konnte der Yen nicht an Wert gewinnen, obwohl die Leistungsbilanzüberschüsse zurückkehrten und schnell wuchsen. Von 221 Yen pro US-Dollar im Jahr 1981 fiel der Durchschnittswert des Yen tatsächlich auf 239 Yen pro US-Dollar im Jahr 1985. 

Der Anstieg des Leistungsbilanzüberschusses erzeugte eine stärkere Nachfrage nach Yen auf den Devisenmärkten, aber diese handelsbezogene Nachfrage für den Yen wurde durch andere Faktoren ausgeglichen. Ein großes Zinsgefälle, wobei die Zinssätze in den Vereinigten Staaten viel höher waren als in Japan, und die anhaltenden Bemühungen zur Deregulierung des internationalen Kapitalflusses führten zu einem großen Nettokapitalabfluss aus Japan. 

Dieser Kapitalfluss erhöhte das Yen-Angebot an den Devisenmärkten, da japanische Investoren ihren Yen in andere Währungen (hauptsächlich Dollar) umtauschten, um im Ausland zu investieren. Dies hielt den Yen gegenüber dem Dollar schwach und förderte den raschen Anstieg des japanischen Handelsüberschusses in den 1980er Jahren.

Wirkung des Plaza-Abkommens 

1985 begann ein dramatischer Wandel. Finanzbeamte großer Nationen unterzeichneten eine Vereinbarung (das Plaza-Abkommen), in der sie bestätigten, dass der Dollar überbewertet (und daher der Yen unterbewertet) sei. Diese Vereinbarung und die Verschiebung des Angebots- und Nachfragedrucks auf den Märkten führten zu einem schnellen Anstieg des Yen-Wertes. 

Von seinem Durchschnitt von 239 Yen pro US-Dollar im Jahr 1985 stieg der Yen auf einen Höchststand von 128 Yen im Jahr 1988 und verdoppelte damit praktisch seinen Wert gegenüber dem Dollar. Nach einem leichten Rückgang in den Jahren 1989 und 1990 erreichte er im Dezember 1992 einen neuen Höchststand von 123 Yen je US-Dollar. Im April 1995 erreichte der Yen einen Höchststand von unter 80 Yen/US-Dollar, wodurch Japans Wirtschaft vorübergehend fast so groß wurde wie die der USA.

Jahre nach der JPY Blase 

Der Yen fiel während der japanischen Vermögenspreisblase, setzte dies auch danach fort und erreichte im Februar 2002 einen Tiefststand von 134 Yen je US-Dollar. Die Politik der Nullzinsen der Bank of Japan hat Yen-Investitionen abgeschreckt, da Anleger Kredite in Yen aufnehmen und Investitionen in besser bezahlte Währungen tätigen, die auf bis zu 1 Billion US-Dollar geschätzt werden. Im Februar 2007 schätzte The Economist, dass der Yen gegenüber dem Dollar um 15 % und gegenüber dem Euro um bis zu 40 % unterbewertet war.

Nach der Weltwirtschaftskrise 2008 

Dieser Abwertungstrend kehrte sich jedoch nach der Weltwirtschaftskrise von 2008 um. Andere wichtige Währungen, mit Ausnahme des Schweizer Frankens, sind gegenüber dem Yen gefallen. Am 4. April 2013 gab die Bank of Japan bekannt, dass sie ihr Programm zum Ankauf von Vermögenswerten in zwei Jahren um 1,4 Billionen US-Dollar erweitern werde. 

Die Bank of Japan hoffte, Japan von der Deflation zur Inflation zu führen und strebte eine Inflation von 2 % an. Die Zahl der Käufe war so groß, dass erwartet wurde, dass sich die Geldmenge verdoppelt, aber dieser Schritt hat Bedenken geweckt, dass die Behörden in Japan den Yen absichtlich abwerten, um die Exporte anzukurbeln. Der Handelssektor in Japan befürchtete jedoch, dass die Abwertung einen Anstieg der Importpreise, insbesondere für Energie und Rohstoffe, auslösen würde.

JPY Banknoten

Die Ausgabe von Yen-Banknoten begann 1872, zwei Jahre nach Einführung der Währung. Stückelungen reichten von 1 Yen bis 10.000 Yen. Seit 1984 ist die 1.000-Yen-Banknote die am niedrigsten bewertete Banknote. 

Vor und während des Zweiten Weltkriegs gaben verschiedene Stellen Banknoten in Yen aus, darunter das Finanzministerium und die Kaiserliche Japanische Nationalbank. Die alliierten Streitkräfte gaben kurz nach dem Krieg auch einige Noten heraus. Seitdem ist die Bank of Japan die alleinige Notenausgabebehörde. Die Bank hat nach dem Zweiten Weltkrieg fünf Serien herausgegeben. 

Japan gilt allgemein als bargeldbasierte Gesellschaft, da 38 % der Zahlungen in Japan im Jahr 2014 mit Bargeld getätigt wurden. Mögliche Erklärungen sind, dass Barzahlungen die Privatsphäre schützen, Händler nicht auf die Zahlung warten müssen und keine negative Konnotation wie Kredit haben. 

Gegenwärtig werden Porträts von Menschen aus der Meiji-Zeit und später auf japanische Banknoten gedruckt. Der Grund dafür ist, dass es vom Standpunkt der Verhinderung von Fälschungen wünschenswert ist, eine genaue Fotografie als Original zu verwenden und nicht ein Gemälde für ein Porträt.

Die Banknoten der Serie E wurden 2004 in den Stückelungen ¥ 1000, ¥ 5000 und ¥ 10.000 eingeführt. Das EURion-Konstellationsmuster ist in den Designs vorhanden.

Banknoten der Serie F 

Am 9. April 2019 kündigte Finanzminister Tarō Asō neue Designs für Banknoten der Serie F im Wert von 1000 Yen, 5000 Yen und 10.000 Yen an, die ab 2024 verwendet werden sollen. Auf dem 1000-Yen-Schein sind Kitasato Shibasaburō und The Great Wave off Kanagawa zu sehen, auf dem 5000-Yen-Schein Tsuda Umeko und Wisteria-Blumen und auf dem 10.000-Yen-Schein Shibusawa Eiichi und Tokyo Station. Das Ministerium beschloss, die 2000-Yen-Note aufgrund der geringen Auflage nicht neu zu gestalten.

Wo den Japanischen Yen (JPY) online handeln?

Sie wissen womöglich bereits, dass der Handel mit dem japanischen Yen attraktiv sein kann. Sie benötigen dazu einen Broker, der Ihnen unter anderem:

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Wie den japanischen Yen handeln?

Weltwährungen werden normalerweise paarweise gehandelt, da eine entsprechende Währung erforderlich ist, um den Wert einer von ihnen auszudrücken. Der gesamte Devisenhandel basiert auf dem Kauf einer Währung und dem Verkauf einer anderen. 

Es ist in diesem Kontext an der Zeit, darauf hinzuweisen, dass das am zweithäufigsten gehandelte Paar der Welt der USD/JPY ist. Die anderen am häufigsten gehandelten Währungspaare, zu denen der japanische Yen gehört, sind:

Speziell auf dem Devisenmarkt, mit diesen Währungspaaren, könnte es effektiv sein, den japanischen Yen zu handeln. 

Es gibt jedoch auch andere Optionen wie Devisentermingeschäfte, aber die erfordern mehr Kapital, sind weniger liquide und haben ein Verfallsdatum.

Beste Handelszeiten für den japanischen Yen

  • Von 2 Uhr morgens bis 11 Uhr morgens MEZ.
  • 16:30 bis 19:30 MEZ in der amerikanischen Session.

Japanischer Yen Carry Trade

Ein Forex Carry Trade ist eine Art Devisenhandel, bei dem Sie sich Geld in einer Währung zu niedrigen Zinsen leihen und damit hochverzinsliche Investitionen in einer anderen Währung tätigen. Wie der Name schon sagt, ist die Währung, die Sie sich bei einem japanischen Yen Carry Trade ausleihen, der Yen – die japanische Währung.

Stellen Sie sich vor, eine japanische Bank bietet Kredite zu 1 % Zinsen pro Jahr an. 

  • Sie leihen sich 6.000.000 Yen. 
  • Um den Carry Trade zu tätigen, tauschen Sie dann Ihre 6.000.000 Yen gegen 55.000 USD, die Sie in US-Anleihen investieren, die 5 % pro Jahr abwerfen. 
  • Dies bedeutet, dass Sie nach Begleichung der Schulden einen Gewinn von 4 % pro Jahr erzielen.

Carry Trades haben zwei Hauptvorteile:

  • Erstens können sie stetige Renditen erwirtschaften. 
  • Zweitens können die Renditen exponentiell steigen, wenn genügend Leute denselben Carry Trade tätigen.

Dies ist auf die Gesetze von Angebot und Nachfrage zurückzuführen. Je größer die Nachfrage nach einer hochverzinslichen Anlage in einer bestimmten Währung ist, desto wertvoller werden die Währung und die Anlage.

Yen Carry Trades sind besonders beliebt, weil Japans Zinsen seit langem extrem niedrig sind. Das bedeutet, dass Sie sich günstig Geld leihen und die Hebelwirkung nutzen können, um Ihre Gewinne zu maximieren.

Die Kehrseite ist, dass Carry Trades schnell zu großen Verlusten führen können, wenn die Währung, die Sie sich geliehen haben, an Wert gewinnt oder die Währung, in die Sie investiert haben, an Wert verliert. Dies liegt daran, dass Sie geringere Renditen erzielen und es mehr kostet, Geld in die Währung zurückzutauschen, die Sie sich geliehen haben, um Ihre Schulden zu begleichen.

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