Russland: Zentralbank deutet weitere Straffung an – CE

Russland: Zentralbank deutet weitere Straffung an - CE

Der russische Rubel gehört am Freitag zu den stärksten Währungen, beflügelt von der Entscheidung der Central Bank of Russia (CBR), den Leitzins um 50 Basispunkte anzuheben, was über den Erwartungen liegt. Die Analysten von Capital Economics sind der Meinung, dass weitere 50 Basispunkte an Zinserhöhungen ausreichen werden, um die Inflation zu senken, aber die Risiken sind in Richtung eines aggressiveren Straffungszyklus geneigt. Wichtige Zitate “Die russische Zentralbank (CBR) hat auf ihrer heutigen Sitzung den Leitzins um 50 Basispunkte auf 5,00% angehoben, und die begleitende Erklärung bekräftigte die hawkishe Botschaft der Zentralbank über die Notwendigkeit einer weiteren Straffung, um die Inflation wieder auf das Zielniveau zu bringen. Wir denken, dass weitere 50 Basispunkte an Zinserhöhungen ausreichen werden, um die Inflation zu senken, aber die Risiken sind in Richtung eines aggressiveren Straffungszyklus geneigt.” “Weitere Zinserhöhungen um 25 Basispunkte im Juni und in der zweiten Jahreshälfte scheinen fest eingeplant zu sein, wodurch der Leitzins auf 5,50% steigen würde. Wir denken, dass dies ausreichen wird, um die Inflation zu senken, aber es besteht Unsicherheit darüber, wie weit die Zentralbank noch gehen muss. Die CBR betritt damit Neuland, denn es ist das erste Mal, dass die Geldpolitik unter Frau Nabiullina und dem Inflationsziel der CBR von einer ultra-akkommodativen Haltung zu einer neutralen Haltung übergeht.” “Die Notwendigkeit einer aggressiveren Straffung der Politik wird eindeutig vom Auftreten neuer Inflationsschocks und dem Tempo der Disinflation in der zweiten Hälfte dieses Jahres abhängen. Die Risiken sind eher in Richtung einer aggressiveren Straffung geneigt, die sich aus einem weiteren Anstieg der Rohstoffpreise, einer lockeren Fiskalpolitik und erneuten Sanktionen, die den Rubel unter Druck setzen, ergibt. Aber aus heutiger Sicht halten wir die Erwartungen der Investoren auf weitere Zinserhöhungen von 150 Basispunkten bis Ende nächsten Jahres für übertrieben.”