S&P 500 Index: Gewinnoptimismus bremst den Kursanstieg – CE

S&P 500 Index: Gewinnoptimismus bremst den Kursanstieg - CE

Es ist verlockend zu glauben, dass der S 500 angesichts der vielen positiven Gewinnmeldungen für das erste Quartal immer noch ein deutliches Aufwärtspotenzial hat. Nichtsdestotrotz sind viele gute Nachrichten über die Gewinnaussichten inzwischen eingepreist, selbst wenn man die Auswirkungen der Pandemie berücksichtigt. Und es gibt eindeutig Risiken für die Aussichten, wie z.B. der Plan des Präsidenten, die Unternehmenssteuern zu erhöhen und ein mögliches Kartellverfahren, berichten die Strategen von Capital Economics. Wichtige Zitate “Nur weil die Analysten das Ausmaß des Gewinnanstiegs im ersten Quartal unterschätzt zu haben scheinen, heißt das nicht, dass sie zu konservativ sind, was die Zukunft angeht. Im Gegenteil, sie scheinen sehr optimistisch zu sein, selbst wenn man die Tatsache berücksichtigt, dass die US-Wirtschaft im weiteren Verlauf dieses und des nächsten Jahres wahrscheinlich besonders gut abschneiden wird.” “Die Implikation ist, dass der Gewinn pro Aktie bis Ende 2022 noch besser abschneiden muss, als die Analysten im Allgemeinen prognostizieren, wenn der S 500 einen Schub aus dieser Quelle erhalten soll. Wir halten das für unwahrscheinlich, trotz unserer positiven Einschätzung der US-Wirtschaft.” “Selbst wenn die Analysten ihre Prognosen für den Gewinn je Aktie nicht mehr nach oben korrigieren, könnte der S 500 noch einen Schub bekommen, wenn seine Bewertung weiter steigt. Aber der Preis, den die Anleger für Gewinne zu zahlen bereit sind, befindet sich bereits auf einem hohen Niveau. Und wir bezweifeln, dass er weiter steigen wird, da wir einen erneuten Anstieg der TIPS-Renditen mit langen Laufzeiten erwarten und das Gefühl haben, dass es nur begrenzten Spielraum für einen ausgleichenden Rückgang der Kreditspreads gibt.” “Der S 500 dürfte 2021 kaum mehr vorankommen – unsere Jahresendprognose liegt bei 4.200 – und auch 2022 und 2023 wird er nur geringe Gewinne erzielen.”