USD/CAD: baldiger Rückgang auf 1,23 – BoC stärkt Zinserhöhungserwartungen – MUFG

USD/CAD: baldiger Rückgang auf 1,23 - BoC stärkt Zinserhöhungserwartungen - MUFG

Das jüngste Update zur Politik der Bank of Canada erwies sich als noch hawkischer als erwartet und löste beim kanadischen Dollar die beste Tagesperformance seit Juni aus. Das gestiegene Vertrauen der BoC in die Wirtschaftsaussichten lässt Lee Hardman, Währungsanalyst bei der MUFG Bank, glauben, dass der USD/CAD früher als erwartet auf 1,23 fallen wird. Renditespreads bewegen sich zu Gunsten des CAD “Die BoC hat ihre Pläne, die Zinsen ab der zweiten Hälfte des nächsten Jahres anzuheben, vorgezogen, nachdem sie zuvor angedeutet hatte, dass Zinserhöhungen ab 2023 erfolgen würden. Dies ist ein starkes bullisches Signal für den kanadischen Dollar in der nahen Zukunft, da es die Marktteilnehmer dazu ermutigen wird, weitere Zinserhöhungserwartungen bis ins nächste Jahr hinein einzupreisen, was dazu beiträgt, die kanadischen Kurzfristzinsen anzuheben. “Die Entscheidung der BoC, die Pläne für den Zeitpunkt der ersten Zinserhöhung in die zweite Hälfte des nächsten Jahres vorzuziehen, steht in deutlichem Kontrast zum jüngsten dovishen Update der Fed, in dem sie bekräftigte, dass sie weiterhin keine Zinserhöhung vor 2024 plant. In der Realität dürfte die zeitliche Lücke nicht so groß sein, so dass wir davon ausgehen, dass die Fed ab 2023 mit Zinserhöhungen beginnen wird. Nichtsdestotrotz deutet die aktualisierte Forward Guidance der BoC darauf hin, dass sie nicht übermäßig besorgt ist, höhere Zinsen und einen stärkeren kanadischen Dollar auf kurze Sicht zu fördern.” “Die sich verbessernden Wachstumsaussichten veranlassten die BoC auch, das wöchentliche Tempo der QE-Käufe im Einklang mit den Markterwartungen auf 3 Mrd. CAD von 4 Mrd. CAD zu reduzieren. Weitere QE-Anpassungen werden von der Einschätzung der BoC über die Stärke und Dauerhaftigkeit der Erholung abhängen.” “Angesichts dieser Entwicklungen könnte sich unsere bullische Prognose für den kanadischen Dollar als zu vorsichtig erweisen. Das Abwärtsrisiko hat sich auf unser Jahresendziel für den USD/CAD von 1,2300 erhöht, das auch schon früher erreicht werden könnte.”