USD/INR: Rupie dürfte im Mai wieder schwächer werden – ANZ

USD/INR: Rupie dürfte im Mai wieder schwächer werden - ANZ

Nachdem die indische Rupie seit der letzten geldpolitischen Ankündigung am 7. April um 2,2 % abgewertet hat, hat sie ihren Status als beste regionale Währung in diesem Jahr verloren. Der Weg, der für die Rupie vor uns liegt, ist komplizierter geworden. Negative Realzinsen, potenzielle BIP- und Gewinnrückgänge und eine etwas schwächere Außenhandelsposition sind zu Gegenwinden für die Währung geworden. Aber vor allem das Ausbleiben einer starken politischen Reaktion, wenn es die Möglichkeit dazu gibt, ist das, was den Ökonomen der ANZ Bank am meisten Sorgen bereitet. Wichtige Zitate “Die INR könnte weiter schwächeln, wenn die Zentralbank keinen starken Anker setzt. Die immer noch starke BoP-Position von rund 50 Mrd. $, die in diesem Fiskaljahr erwartet wird, sowie eine ausstehende Terminposition von 44 Mrd. $ im Drei- bis Zwölfmonatsbereich bieten der RBI reichlich Kapazität, um die INR zu verteidigen. Nichtsdestotrotz muss die RBI diese Fähigkeit zeitnah einsetzen.” “Schließlich können wir auf kurze Sicht den Faktor der Saisonalität nicht ignorieren. Ein weiterer Faktor belastet die Rupie und wird ihr Kursverhalten in naher Zukunft verschlechtern: die schwache Saisonalität der Währung im Mai, die sich weitgehend auf das 2. Quartal ausweitet. Die INR hat in 17 der letzten 21 Jahre gegenüber dem USD geschwächelt, mit einem durchschnittlichen Spot-Verlust von 1,1%. Tatsächlich ist die Schwäche breit gestreut, wobei die Rupie unter den Hauptwährungen in diesem Monat nur den malaysischen Ringgit übertraf. Die Häufigkeit der Underperformance liegt bei den meisten Paaren in diesem Zeitraum ebenfalls bei 50% oder höher.” “Eine starke Hochzeitssaison und anschließende Goldimporte haben sich als Hauptgründe für diesen saisonalen Trend im Monat Mai und im 2. Quartal herausgestellt. Wir könnten in diesem Jahr einen schwachen Mai für INR erleben, wenn der jüngste Anstieg der Goldimporte länger anhält.”