Vier Gründe, die für europäische Aktien sprechen – Morgan Stanley

Vier Gründe, die für europäische Aktien sprechen - Morgan Stanley

Europäische Aktien haben sich in diesem Jahr eigentlich genauso gut entwickelt wie US-Aktien und haben EM- und japanische Aktien ziemlich deutlich outperformt. Ist das Zufall? Die Ökonomen von Morgan Stanley sind der Meinung, dass dies nicht der Fall ist, und sehen vier Gründe, warum europäische Aktien weiterhin besser abschneiden könnten als ihre globalen Konkurrenten. Wichtige Zitate “Die Wirtschaftsdaten in Europa sind deutlich besser ausgefallen als erwartet. Eine Folge der anfänglichen Verzögerung der Erholung in Europa ist, dass es in den Sommermonaten bei einigen wichtigen Wirtschaftsindikatoren noch Raum für Verbesserungen gibt, im Gegensatz zu Ländern wie den USA, wo ein Großteil der guten Nachrichten bereits hinter uns liegt. Diese Analogie könnte sich auch auf das nächste Jahr erstrecken, da Europa die einzige große Region der Weltwirtschaft sein wird, in der das BIP-Wachstum 2022 höher sein dürfte als 2021.” “Der europäische Aktienmarkt ist sehr global ausgerichtet, wobei auch europäische Unternehmen von dem starken Wachstum auf der ganzen Welt profitieren. Im bisherigen Jahresverlauf sind die Konsens-Gewinnprognosen für 2021 um über 5% gestiegen. Obwohl sich das Tempo der Anhebungen von hier aus wahrscheinlich verlangsamen wird, sehen wir, dass sich die europäischen Gewinne in diesem und im nächsten Jahr um etwa 50% erholen werden, was einem größeren Aufschwung als in anderen Regionen gleichkommen dürfte.” Die so genannten “ungeliebten” Eigenschaften Europas bedeuten, dass die Region deutlich günstiger aussieht als die globalen Wettbewerber und die Positionierung der Anleger viel verhaltener ist. Obwohl wir der Meinung sind, dass die Anleger berechtigte Bedenken hinsichtlich eines hohen Maßes an Optimismus oder Übermut in einigen Märkten haben, ist dies in Europa überhaupt nicht der Fall – daher könnte sich die Region als defensiver als normal erweisen, wenn wir anderswo Turbulenzen oder Volatilität erleben.” “Der European Recovery Fund sollte bald grünes Licht bekommen. Diese Gelder sollten sowohl das zugrunde liegende Wirtschaftswachstum ankurbeln, insbesondere in der Peripherie, als auch die politische Risikoprämie weiter reduzieren. Wenn dies wiederum das Interesse der Investoren an der Region weckt, könnte dies ein starker Katalysator für eine weitere Outperformance sein, da die globalen Kapitalströme oft ein wichtiger marginaler Treiber für die Performance europäischer Aktien sind.”