Contango ist eine Situation, in der der Futures-Preis eines Rohstoffs höher ist als der Kassapreis. Contango tritt in der Regel auf, wenn erwartet wird, dass der Preis eines Vermögenswerts im Laufe der Zeit steigen wird. Dies führt zu einer aufwärts gerichteten Terminkurve.
In allen Futures-Marktszenarien nähern sich die Futures-Preise in der Regel den Spotpreisen an, wenn die Kontrakte auslaufen. Fortgeschrittene Händler können Arbitrage und andere Strategien einsetzen, um vom Contango zu profitieren. Contango verursacht in der Regel Verluste für Anleger in Rohstoff-ETFs, die Terminkontrakte verwenden. Diese Verluste können jedoch durch den Kauf von ETFs vermieden werden, die echte Rohstoffe halten.
Contango – Auswirkungen auf Futures-Preise und Anleger
Das Angebot und die Nachfrage nach Futures-Kontrakten beeinflussen den Futures-Preis bei jedem verfügbaren Verfallstermin. Bei Contango sind die Anleger bereit, in Zukunft mehr für einen Rohstoff zu zahlen. Der Aufschlag gegenüber dem aktuellen Spotpreis für ein bestimmtes Verfallsdatum ist in der Regel mit den Transportkosten verbunden. Zu den Transportkosten können auch die Gebühren gehören, die der Anleger für das Halten des Vermögenswertes über einen bestimmten Zeitraum zahlen muss. Bei Rohstoffen umfassen die Transportkosten in der Regel auch die Lagerkosten und die Wertminderung aufgrund von Verderb, Fäulnis oder Verrottung in einigen Fällen.
In allen Futures-Marktszenarien nähern sich die Futures-Preise in der Regel den Spotpreisen an, wenn die Kontrakte auslaufen. Dies geschieht aufgrund der großen Anzahl von Käufern und Verkäufern auf dem Markt, was die Märkte effizient macht und große Arbitragemöglichkeiten eliminiert. Auf einem Contango-Markt wird der Preis also allmählich sinken, bis er am Verfallstag den Kassakurs erreicht.
Im Allgemeinen beinhalten die Futures-Märkte ein hohes Maß an Spekulation. Wenn Kontrakte weiter vom Verfall entfernt sind, sind sie spekulativer. Es gibt mehrere Gründe für einen Anleger, sich einen höheren Futures-Preis zu sichern. Wie bereits erwähnt, sind die Transportkosten ein häufiger Grund für den Kauf von Warentermingeschäften.
