Die Hedge-Ratio oder auch bekannt als Hedge-Quote vergleicht den Wert einer durch einen Hedge geschützten Position mit der Größe der gesamten Position selbst. Eine Hedge Ratio kann auch ein Vergleich zwischen dem Wert der gekauften oder verkauften Terminkontrakte und dem Wert der abgesicherten Ware sein.
Terminkontrakte sind im Wesentlichen Anlageinstrumente, die es dem Anleger ermöglichen, einen Preis für einen physischen Vermögenswert zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft festzulegen. Die Hedge-Quote ist die abgesicherte Position, geteilt durch die Gesamtposition.
Berechnung der Hedge-Ratio
Die Hedge-Ratio wird im Allgemeinen als Verhältnis der Werte von abgesicherten Positionen zu den Gesamtpositionen berechnet. Die Formel lautet wie folgt:
Beträgt die Hedge-Ratio 1 bzw. 100 %, ist die entsprechende Position vollständig abgesichert. Ein Verhältnis größer als 1 deutet auf eine Übersicherung hin, während Werte unter 1 auf eine teilweise Absicherung hinweisen. Eine Hedge Ratio von 0 bzw. 0 % bedeutet dagegen, dass die offene Position in keiner Weise abgesichert ist.
Beispiel der Hedge-Ratio im Trading
Angenommen, ein Investor hat 1000 Aktien zu einem Preis von je 100 € gekauft. Seine Gesamtposition hat also einen Wert von 100.00 0€. Diese Aktien möchte der Investor nun durch den Kauf von Futures absichern. Die abgesicherte Position, also der Wert des Futures, beträgt 80.000 Euro. In diesem Fall beträgt die Hedge-Ratio also wie folgt:
Das bedeutet, dass die Position zu 80 % abgesichert ist. Die restlichen 20 % sind nicht abgesichert und könnten im Falle von Verlusten nicht geschützt werden
Optimale Hedge-Ratio: Ein wichtiger Faktor im Cross-Hedging
Die minimale Varianz-Hedge-Quote ist wichtig beim Cross-Hedging, das darauf abzielt, die Varianz im Wert der Position zu minimieren. Die minimale Varianz-Hedge-Ratio bzw. die optimale Hedge-Ratio ist dabei ein wichtiger Faktor bei der Bestimmung der optimalen Anzahl von Futures, die zur Absicherung einer Position gekauft werden.
Diese wird berechnet als das Produkt aus dem Korrelationskoeffizienten zwischen Spot- und Futures-Preisänderungen und dem Verhältnis der Standardabweichung der Spotpreisänderungen zur Standardabweichung der Futures-Preisänderungen. Nach der Berechnung des optimalen Absicherungsverhältnisses wird die optimale Anzahl der Kontrakte, die zur Absicherung einer Position benötigt werden, berechnet, indem das Produkt aus dem optimalen Absicherungsverhältnis und den Einheiten der abgesicherten Position durch die Größe eines Futures-Kontrakts geteilt wird.
Weiterführende Links
- Hedge Ratio – Investopedia (Englisch)
