Was sind Optionen? | Experten-Trading Anleitung & Risiken

Optionen sind komplexe Finanzprodukte, mit denen sich die Käufer die Gelegenheit sichern, einen definierten Basiswert zu einem festgelegten Kurs/Preis kaufen oder verkaufen zu können. Optionen zählen per Definition zu den Derivaten und werden mit festgelegten Kontrakten getradet. Optionen gehören zu den Termingeschäften und werden an den globalen Terminbörsen gehandelt.

Mit Optionen spekulieren Sie auf fallende oder steigende Kurse des Basiswertes. Zudem haben Optionen immer eine begrenzte Laufzeit. Wir erklären Ihnen in diesem Artikel im Detail alles, was Sie über den Optionshandel wissen müssen.

Unsere Experten-Anleitung zum Optionshandel lernen:

In diesem Artikel haben wir alle nötigen Schritte zum Lernen des Optionshandels zusammengefasst. Sie sollten dadurch das komplexe Thema durch unsere Experten-Tipps einfach verstehen und am Ende wissen, was Optionen genau sind und wie man diese mit verschiedensten Strategien verwendet. Hier finden Sie unsere Übersicht für den folgenden Lernartikel:

1. Wie funktioniert der Optionshandel? – Call und Put Optionen vorgestellt
2. Vorteile und Nachteile des Optionshandels
3. Die wichtigsten Begriffe zum Optionen Trading lernen
4. Wo können Optionen getradet werden? – Plattformwahl
5. Was und wie wird der Preis einer Option bestimmt?
6. Beispiele für den Optionshandel (Schritt für Schritt)
7. Strategien für Optionen
8. Welches Risiko gibt es im Optionshandel?
9. Welche Arten von Optionen gibt es?
10. Wie ist der Optionshandel reguliert?

Wie funktioniert der Optionshandel?

Der Optionshandel im Finanzbereich ist das Kaufen oder Verkaufen der Optionen, insbesondere an den Terminbörsen. Somit findet der Optionshandel im Finanzbereich an regulierten Märkten statt, wenn Sie die Optionen an der Terminbörse kaufen oder verkaufen. Wichtig zu unterscheiden ist, dass es zum einen Call- und zum anderen Put-Optionen gibt, die Sie handeln können:

• Put Option
• Call Option

Was ist eine Put Option?

Bei einer Put-Option, ebenso als Verkaufsoption bezeichnet, erwerben Sie als Käufer das Recht, einen bestimmten Basiswert innerhalb eines Zeitraums zu verkaufen. Es handelt sich dabei lediglich um ein Recht, jedoch nicht um eine Pflicht. Put-Optionen werden dann gehandelt, wenn der Käufer von fallenden Kursen beim Basiswert ausgeht. Sie dienen der Spekulation oder zur Absicherung (Hedging) anderer Positionen.

Was ist eine Call Option?

Das Gegenteil der Put-Option ist beim Optionshandel die Call-Option. In diesem Fall erwerben Sie eine Option mit dem Recht, den Basiswert zu einem feststehenden Preis (Strike Price) innerhalb des Zeitraums zu erwerben. Im Gegensatz zur Put-Option spekulieren Sie beim Kauf einer Call-Option auf steigende Kurse beim Basiswert, beispielsweise bei einer Aktie.

Was sind die Vor- und Nachteile beim Optionshandel?

Bevor Sie sich für Optionen und den Optionshandel entscheiden, sollten Sie sich über die Vor- und Nachteile informieren.

Vorteile des Optionshandels

Ein Vorteil beim Optionshandel ist, dass Sie aufgrund des oft vorhandenen Hebels mit einem reduzierten Kapitalbedarf dennoch die Chance auf überproportional hohe Gewinne haben. Darüber hinaus haben Sie als Käufer einer Option ausschließlich Rechte, jedoch keine Pflichten. 

Vorteilhaft ist zudem, dass es bei Optionen – im Gegensatz Optionsscheinen – kein Emittentenrisiko gibt. Darüber hinaus entscheidet nicht ein Emittent über den Preis der Optionen, sondern dieser bildet sich auf Basis von Angebot und Nachfrage beim entsprechenden Underlying (Basiswert). 

Nachteile des Optionshandels

Neben den genannten Vorteilen gibt es ebenfalls einige Nachteile, die Optionen und der Optionshandel beinhalten. Der größte Nachteil ist sicherlich das nicht unerhebliche Verlustrisiko. Es kann sogar zu einem Totalverlust kommen, sollte nämlich die Option am Verfallsdatum aus dem Geld sein. Das passiert, wenn der Kurs des Basiswertes unterhalb des Strikes der Option liegt, sollte es sich um eine Call-Option handeln.

Ein nicht sehr bekannter Nachteil ist zudem, dass Optionen als Kontrakte weniger flexibel als zum Beispiel der Direkthandel von Aktien sind. Der Grund besteht darin, dass eine Bündelung des Basiswertes stattfindet. Das bedeutet, dass Optionen stets als Kontrakte gehandelt werden und demzufolge eine gewisse Anzahl von Aktien oder anderen Basiswerten zusammengefasst wird. Sie können also nicht eine Option auf nur eine Aktie erwerben, sondern die Option bezieht sich zum Beispiel auf 50 Aktien.

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Ist der Optionshandel gefährlich?

Ja, der Optionshandel ist gefährlich, denn Optionen bergen ein erhebliches Potenzial für den Totalverlust des eingesetzten Kapitals. Die Hebelwirkung vergrößert Preisschwankungen massiv und Marktteilnehmer unterschätzen oft die Komplexität der Preisbildung. Unseren Erfahrungen nach führt mangelndes Risikomanagement unweigerlich zu hohen finanziellen Einbußen. Die sogenannte Zeitwertschmelze arbeitet permanent gegen den Käufer einer Option. Die spezifischen Risiken stellen sich wie folgt dar:

Totalverlustrisiko:

Der Käufer einer Option verliert die gesamte gezahlte Prämie, sofern die Option am Ende der Laufzeit wertlos verfällt. Dieser Umstand tritt ein, wenn der Basiswert den Basispreis nicht erreicht. Ohne einen inneren Wert am Verfallstag erlischt das Recht der Option vollständig. Das investierte Kapital schwindet in diesem Szenario auf null Euro.

Hebelrisiko:

Kleine Bewegungen im Basiswert lösen große prozentuale Veränderungen des Optionspreises aus. Wir sind der Meinung, dass dieser Hebeleffekt die Verlustgefahr für unvorsichtige Anleger drastisch erhöht. Eine Kursänderung der Aktie als möglichen Basiswert um ein Prozent bewirkt oft eine Änderung des Optionswerts um beispielsweise zehn Prozent. Extreme Marktbewegungen vernichten Positionen daher manchmal innerhalb weniger Minuten.

Zeitwertverlust:

Optionen besitzen eine begrenzte Laufzeit und verlieren jeden Tag an Wert. Dieser Prozess beschleunigt sich gegen Ende der Laufzeit massiv. Stillstehende Märkte führen beim Käufer allein durch das Verstreichen der Zeit zu Verlusten. 

Volatilitätsrisiko:

Schwankungen in der impliziten Volatilität beeinflussen den Preis der Option direkt. Eine sinkende Volatilität mindert den Wert einer Option trotz gleichbleibendem Kurs des Basiswertes. Wir sind der Meinung, dass die Fehleinschätzung der Markterwartung teure Konsequenzen haben kann. Eine unerwartete „Ruhe“ an den Börsen entzieht dem Optionspreis die notwendige Prämie.

Liquiditätsrisiko:

Geringe Handelsumsätze führen zu weiten Spannen zwischen Kauf- und Verkaufspreisen. Trader realisieren dadurch schlechtere Einstiegs- und Ausstiegskurse. Ein sofortiger Verkauf ist vor allem bei exotischen Optionen oft unmöglich. Hohe Transaktionskosten durch den Spread belasten die Performance erheblich.

Nachschusspflicht:

Stillhalter in Optionen gehen Verpflichtungen ein, die das vorhandene Kontoguthaben übersteigen. Die Entstehung von Schulden ist bei bestimmten Strategien, wie dem ungedeckten Verkauf von Optionen, eine reale Gefahr. Die Bank fordert bei negativen Kontoständen die sofortige Einzahlung neuer Mittel. Unbegrenzte Verlustszenarien übersteigen dann unter Umständen sogar das Vermögen des Traders.

Zusammenfassend bestehen folgende Risiken:

• Totalverlust des Kapitals
• Unterschätzte Hebelwirkung
• Täglicher Zeitwertverlust
• Implizite Volatilität 
• Illiquide Märkte
• Nachschusspflicht für Stillhalter

Sind Optionen für Anfänger geeignet?

Nein, Optionen sind für Anfänger nicht geeignet. Wir sind der Meinung, dass die notwendige Lernkurve Einsteiger oft überfordert. Unseren Erfahrungen nach führt zum Beispiel die Komplexität der “Optionsgriechen” schnell zu Fehlentscheidungen. Die Gefahr beim Optionshandel ist für Neulinge kaum greifbar, da mathematische Modelle die Preisbildung bestimmen. Anfänger vernachlässigen häufig die Absicherung ihres Depots. Gründe gegen einen Einstieg ohne Fachwissen sind nach unserer Einschätzung:

• Mathematische Komplexität der Preisbildung: Die Berechnung des Optionspreises basiert auf Modellen wie Black-Scholes. Anfänger verstehen die Wechselwirkungen zwischen Basispreis, Laufzeit und Volatilität selten vollständig. Fehlkalkulationen führen zum Kauf überteuerter Kontrakte.
• Auswirkung der Zeitwertschmelze nicht klar: Der tägliche Wertverlust stellt eine unsichtbare Hürde dar. Neulinge halten Positionen oft zu lange in der Hoffnung auf eine Trendwende. Das Verstreichen der Zeit vernichtet den Wert der Position selbst bei richtiger Richtungsprognose.
• Psychologische Belastung durch hohe Volatilität: Schnelle Preisschwankungen erfordern eiserne Disziplin. Unerfahrene Trader reagieren bei starken Verlusten häufig emotional und panisch. Wir sind der Meinung, dass psychologische Stabilität eine zwingende Voraussetzung für diesen Markt darstellt.
• Handhabung der Handelsplattform unter Zeitdruck nötig: Orderzusätze und verschiedene Ordertypen verwirren Einsteiger oft. Ein kleiner Tippfehler beim Einstellen der Order verursacht verheerende finanzielle Schäden. Die Geschwindigkeit des Marktes lässt keinen Raum für Orientierungsphasen während des Handels.

Nutzen Sie aus diesen und weiteren Gründen unbedingt ein Demokonto, um erste Schritte ohne finanzielles Risiko zu unternehmen.

Die wichtigsten Begriffe beim Trading mit Optionen:

Der Handel mit Optionen erscheint vielen Anlegern und Tradern auch deshalb relativ kompliziert, weil es eine Reihe von Fachbegriffen gibt, die häufig nicht geläufig sind. Deshalb möchten wir im Folgenden einige der wichtigsten Begriffe rund um Optionen sowie zum Optionshandel erläutern.

Hebelwirkung

Zahlreiche Optionen sind mit einem Hebel als Kennzahl versehen. Damit ist gemeint, dass die Option überproportional steigt oder fällt, wenn ein Vergleich zur Entwicklung des Basiswertes gezogen wird. Das ist die Hebelwirkung, die viele Trader als Vorteil einer Option ansehen. Beläuft sich der Hebel zum Beispiel auf 4, bedeutet das, dass der Preis der Option zum Beispiel um acht Prozent ansteigt, sollte der Kurs des Basiswertes eine positive Änderung von zwei Prozent machen. 

Inhaber und Optionsschreiber (Verkäufer)

Im Zusammenhang mit Optionen werden häufig die zwei Begriffe Inhaber und Schreiber genannt. Beim Käufer von Optionen handelt es sich um den Inhaber, weil dieser das Derivat mit seinen Rechten besitzt. Er ist dazu berechtigt, die Option auszuüben. 

Demgegenüber wird der Verkäufer einer Option als Stillhalter oder als Schreiber bezeichnet. Sind Sie der Inhaber und besitzen eine Call-Option, haben Sie damit das Recht erworben, den Basiswert vom Schreiber zu kaufen. Haben Sie hingegen eine Put-Option, steht Ihnen das Recht zu, den Basiswert an den Schreiber zu veräußern.

Strike Preis

Der Strike Preis wird im Zusammenhang mit Optionen häufig Ausführungspreis genannt. Es handelt sich um den Preis, zu dem Sie als Inhaber der Option den entsprechenden Basiswert entweder kaufen (Call-Option) oder verkaufen (Put-Option) können. Bezieht sich die Call-Option zum Beispiel auf eine Aktie und ist in den Bedingungen ein Strike Preis von 55 Euro genannt, können Sie aufgrund der Option die Aktien vom Schreiber zu diesem Kurs erwerben.

Verfallsdatum (Ablaufzeit)

Das Verfallsdatum ist derjenige Tag, an dem die Option ausläuft. Der sogenannte Fälligkeitstag ist das Ende der Kontrakte, was dazu, dass die Optionen nach diesem Zeitpunkt nicht mehr gehandelt werden können.

Im Geld

Mit „Im Geld“ oder auch „in the money“ ist gemeint, dass der Kurs / Preis des Basiswertes oberhalb des Ausübungskurses (Strike Preis) der Option liegt, sollte es sich um eine Call-Option handeln. Haben Sie hingegen eine Put-Option, bedeutet im Geld, dass der aktuelle Kurs / Preis des Basiswertes unterhalb des Strike Preises liegt. Im Normalfall würde der Inhaber der Option bei Ausübung einen Gewinn erzielen, wenn sich das Derivat im Geld befindet.

Aus dem Geld 

Das Gegenteil von „im Geld“ ist, dass die Option aus dem Geld ist. Man spricht alternativ auch von „out the money“. In diesem Fall ist die Konstellation genau umgekehrt. Bei einer Call-Option würde entsprechend der aktuelle Kurs / Preis des Basiswertes unterhalb des Strike Preises liegen, während er bei einer Put-Option oberhalb des Ausübungspreises notiert. 

Für den Inhaber der Option bedeutet das „out the money“, dass beim Verkauf oder spätestens am Verfallstag einen Verlust generieren würde. Im schlimmsten Fall gibt es sogar einen Totalverlust, wenn die Option nah am Fälligkeitstag oder der Verfallstag bereits eingetreten ist. 

Am Geld

Neben „im Geld“ und „aus dem Geld“ gibt es eine dritte Variante, die sich „am Geld“ bzw. „at the money“ nennt. In diesem Fall sind aktueller Kurs des Basiswertes und Ausübungspreis entweder identisch oder zumindest sehr nahe beieinander. Bei Optionen am Geld ist es meistens so, dass Sie mit dem Ausüben momentan weder einen Verlust erleiden noch einen Gewinn erzielen.

Volatilität und implizite Volatilität bei Optionen

Die implizite Volatilität, auch IV genannt, ist eine wichtige Kennzahl bei Optionen. Sie misst die zu erwartende Schwankungsbreite. Volatilität kann generell als die Schwankungsanfälligkeit von Basiswerten wie Aktien, Rohstoffen, Währungen usw. bezeichnet werden. Es handelt sich also um die Stärke der Aufs und Abs bei den Kursen.

Bei der implizierten Volatilität schauen die Analysten in die Zukunft und schätzen ein, wie stark sich die Kurse während der restlichen Laufzeit hoch und runter bewegen werden. Berechnet wird sie über ein Iterationsverfahren, also ein Preismodell. Dabei wird die absolute Veränderung des Optionspreises der absoluten Veränderung der implizierten Volatilität gegenübergestellt.

Steigt die implizite Volatilität an, so wachsen meist auch die Preise bei Call- und Put-Optionen. Die Standardabweichung wird zudem als Risikomaß verwendet und ist eine wichtige Grundlage, um eine Strategie für den Optionshandel aufzubauen.

Wo können Optionen getradet werden?

Optionskontrakte werden an den globalen Terminbörsen gehandelt. Dazu zählen insbesondere die EUREX in Frankfurt, auch die Chicago Mercantile Exchange (CME) und Chicago Board Options Exchange (CBOE) in den USA.

Alternativ besteht ebenfalls die Möglichkeit, Optionen innerhalb des außerbörslichen Handels zu kaufen oder zu verkaufen, den sogenannten OTC-Handel. In dem Fall wechseln die Optionen ihren Eigentümer, ohne dass der Handel an der Börse stattfindet, sondern zwischen den Brokern und/oder Banken.

Brokerauswahl zum Optionstrading

Optionen handeln Sie entweder über Banken oder inzwischen noch häufiger über einen Online-Broker. Daher ist es wichtig, die Anbieter miteinander zu vergleichen. Das gilt vorzugsweise für die zahlreichen Broker, denn es bietet auch nicht jeder Broker den Handel mit Optionen an. 

Somit ist es wichtig, bei der Brokerwahl darauf zu achten, dass Sie Derivate wie Optionen kaufen und verkaufen können. Ebenso sollten Sie weitere Merkmale und Kriterien bei der Options-Brokerauswahl beachten, wie zum Beispiel:

• Regulierung
• Trading Plattform
• Handelbare Assets (Anzahl und Art)
• Konditionen (insbesondere Gebühren)
• Kundenservice
• Weiterbildungsbereich

Im Folgenden möchten wir Ihnen einen Broker vorstellen, der unseren Erfahrungen nach zu den besten im Bereich des Handels mit Optionen zählt.

Optionen handeln über Freedom24

Freedom24 ist ein Broker, der unseren Erfahrungen nach bestens geeignet für den Optionshandel ist. Er gehört zur Freedom Holding Corp., einer internationalen Investmentgruppe mit Gründung im Jahr 2008. Der offizielle Hauptsitz befindet sich auf Zypern, es gibt allerdings darüber hinaus ebenso Niederlassungen in Deutschland, Frankreich und einigen anderen Staaten.

Ein positives Merkmal besteht bei Freedom24 darin, dass die Kunden ungewöhnlich viele Basiswerte handeln können. Dazu stehen mehr als eine Million Assets zur Verfügung, die über den Broker gekauft und verkauft werden können. Somit bietet Freedom24 seinen Kunden ein umfangreiches Angebot zum Trading an, zu dem auch eine stabile und funktionale Handelsplattform zählt. Diese ist auch als App zum mobilen Handel verfügbar.

Zu den weiteren Vorteilen des Brokers zählt, dass neben mehr als 40.000 Aktien und über 1.500 ETFs auch Anleihen, Futures und Optionen gehandelt werden können. Dabei stehen mehrere Orderarten zur Verfügung. Jeder Trader hat die Möglichkeit, sich seine eigene Strategie festzulegen. Insgesamt betrachtet ist Freedom24 aus unserer Sicht als Broker hervorragend für den Optionshandel geeignet, weil zusammengefasst folgende Vorteile bestehen:

• Regulierung innerhalb der EU
• Handel mit über eine Millionen Basiswerten
• Deutschsprachiger Kundensupport
• Zahlreiche Optionen handelbar
• Transparente Kosten 
• Mobiler Handel 

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Was bestimmt den Preis einer Option?

Auf den Preis einer Option gibt es mehrere Einflussfaktoren, welche diesen in der Summe verändern. Nahezu alle Einflussfaktoren funktionieren so, dass sie sich damit beschäftigen, wie wahrscheinlich es ist, dass der aktuelle Kurs des Basiswertes am Verfallstag der Option entweder am besten oberhalb (Call-Option) oder unterhalb (Put-Option) des Strike Preises liegt. Je wahrscheinlicher das ist, desto höher ist der Wert der entsprechenden Option. Die drei Einflussfaktoren sind: 

1. Aktueller Kurs des Basiswertes (im Verhältnis zum Strike Preis)
2. Volatilität des Basiswertes
3. Zeitraum bis zum Verfallstag (Ablaufzeit)

Den ersten Punkt haben wir zuvor bereits erläutert. Je weiter der aktuelle Kurs des Basiswertes vom Strike Preis der Option in der „richtigen“ Richtung entfernt liegt, also deutlich im Geld wäre, desto höher ist der Preis einer Option. 

Ein zweiter Einflussfaktor auf den Preis einer Option ist die Volatilität des Basiswertes. Je höher diese ist, desto größer ist die Wahrscheinlichkeit, dass der Ausübungspreis der Option überschritten wird. Das wiederum führt dazu, dass die Prämie einer Option bei einer vergleichsweise hohen Volatilität höher ausfällt.

Drittens beeinflusst ebenfalls der Zeitraum den Preis einer Option, bis es zum Verfallstag kommt. Je größer dieser Zeitraum ist, desto länger hat der Basiswert Zeit, bei einer Call-Option den Strike Preis zu überschreiten oder bei einer Put-Option den Strike Preis zu unterschreiten. Anders ausgedrückt bedeutet das, dass eine Option, wenn sie momentan aus dem Geld ist, umso schneller an Wert verliert, desto näher der Verfallstermin rückt.

Schritt für Schritt Anleitung zum Optionshandel

Für den Optionshandel gibt es unzählige Beispiele aus der Praxis. In der Regel ist der entsprechende Ablauf der gleiche, wenn Sie sich für eine bestimmte Option entscheiden. Im Folgenden möchten wir daher kurz an einem Beispiel skizzieren, wie Sie in der Praxis vorgehen können, wenn Sie eine Option zum Handel erwerben möchten.

1. Marktauswahl

Im ersten Schritt müssen Sie sich für einen bestimmten Markt entscheiden, aus dem der Basiswert stammt und auf den Sie per Option spekulieren möchten. In der Praxis gibt es insbesondere die folgenden Märkte, aus denen die Basiswerte ausgewählt werden:

• Aktien
• Indizes
• Währungen
• Rohstoffe

Wenn Sie sich für den Aktienmarkt interessieren, dann wählen Sie etwa eine Call-Option, die einen Aktienwert als Basiswert hat. Möchten Sie in den Aktienmarkt breiter „investieren“, entscheiden Sie sich stattdessen für Aktien-Indizes als Basiswerte, wie zum Beispiel den DAX oder den Dow-Jones-Index. 

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2. Kauf einer Put-Option

Im zweiten Schritt entscheiden Sie sich nach dem Basiswert, ob Sie eher an steigende oder fallende Kurse glauben. Viele Trader entscheiden sich auf der Grundlage für eine Call-Option, rechnen also damit, dass der Kurs des Basiswertes spätestens am Verfallstag höher als der Strike Preis der Option liegt. Sind Sie hingegen pessimistischer eingestellt und rechnen mit fallenden Kursen, würden Sie eine Put-Option kaufen.

Nehmen wir an, dass Sie sich für eine Put-Option entscheiden. Der Basiswert ist in dem Fall der Deutsche Aktienindex. Sie rechnen also damit, dass der Punktestand des DAX spätestens am Verfallstag der Option oberhalb des Preises/Kurses liegt, der innerhalb der Option als Strike festgelegt ist. Die Daten und Zahlen könnten im Beispiel wie folgt aussehen:

• Art: Call-Option
• Basiswert: DAX
• Strike Preis: 16.500 
• Aktueller Stand DAX: 16.600
• Optionspreis: 13,80 Euro 

In diesem Beispiel wäre die Option momentan „im Geld“. Der Strike Preis liegt nämlich unterhalb des aktuellen Kurses/Punktestandes des DAX. Sollte dieses Szenario auch am Verfallstag noch so sein, würden Sie durch den späteren Verkauf der Option voraussichtlich einen Gewinn erzielen.

3. Trader Eröffnung

Im Beispiel haben wir bereits aufgezeigt, dass nach der Auswahl des Basiswertes und der Wahl der Richtung der Option (Fall) anschließend ein Trade am Markt platziert wird. Sie eröffnen dementsprechend eine Position, indem Sie Ihrem Broker einen Auftrag erteilen. Anschließend werden die Optionen zum Beispiel an der EUREX gekauft.

4. Position managen

Nach dem Eröffnen des Trades halten Sie eine Position in den gekauften Optionen. Ab diesem Zeitpunkt sollten Sie die Bewegungen am Markt möglichst kontinuierlich verfolgen. Sie schauen also zum Beispiel mindestens einmal pro Tag, wie sich der Punktestand des Deutschen Aktienindex entwickelt. 

Sobald die Option im Geld ist, können Sie darüber nachdenken, diese mit Gewinn wieder zu veräußern. Das funktioniert allerdings nur bei amerikanischen und nicht bei europäischen Optionen, worauf wir im weiteren Verlauf unseres Beitrages noch näher eingehen werden. Wann Sie Ihre Position effektiv schließen möchten, hängt von mehreren Faktoren ab, insbesondere:

• Interpretation der Bedingungen am Markt
• Risikobereitschaft
• Ziel mit der Spekulation
• Verhältnis aktueller Kurs zu Strike Preis

5. Position schließen

Haben Sie sich dafür entschieden, die Gewinne mitzunehmen und die Option zu verkaufen, bedeutet das ein Schließen der Position. Dabei gehen Sie wie beim Kauf vor, nämlich indem Sie dem Broker einen entsprechenden Auftrag zum Verkauf und somit zum Schließen der Position erteilen. Sie müssen die Option also keineswegs ausüben, sondern stattdessen kann auch der Verkauf dazu führen, dass Sie den Gegenwert gutgeschrieben bekommen und das Optionsgeschäft abgeschlossen ist.

Welche Strategien gibt es für den Optionshandel?

Auch beim Handel mit Optionen sollten Sie unbedingt eine passende Strategie besitzen. Es gibt eine Reihe von Optionsstrategien, die an den Märkten zum Einsatz kommen können. Sämtliche Optionsstrategien haben eine der folgenden vier Basisstrategien als Grundlage:

• Long Call: Du kaufst eine Call-Option und spekulierst auf steigende Preise des Basiswerts.
• Short Call: Du verkaufst eine Call-Option und gehst davon aus, dass der Preis nicht deutlich steigt oder fällt.
• Long Put: Du kaufst eine Put-Option und spekulierst auf fallende Preise des Basiswerts.
• Short Put: Du verkaufst eine Put-Option und erwartest, dass der Preis stabil bleibt oder steigt.

Auf Grundlage dieser vier Basisstrategien gibt es mindestens 30 verschiedene Optionsstrategien, die verschiedene Feinheiten und Ausprägungen haben. Stets geht es darum, ob Sie auf steigende oder fallende Kurse spekulieren möchten und die Optionen als Inhaber kaufen oder als Stillhalter verkaufen. Zu den beliebtesten und häufig genutzten Optionsstrategien zählen neben den zuvor bereits erwähnten: 

• Strangles
• Straddles
• Spreads
• Butterfly

Schauen wir uns als Beispiel die Long Straddle Optionsstrategie näher an. Sie beinhaltet, dass Sie zur gleichen Zeit einerseits eine Call-Option erwerben und andererseits eine Put-Option kaufen. Beide Optionen haben sowohl den gleichen Basiswert als auch den identischen Strike Preis. Trotz dieses augenscheinlichen Widerspruches handelt es sich um eine beliebte Optionsstrategie.

Deren Ziel besteht darin, unabhängig von der Kursrichtung des Basiswertes auf jeden Fall einen Profit zu generieren. Während Sie mit der Call-Option von steigenden Kursen beim Basiswert profitieren, sollten Sie das bei fallenden Kursen ebenso durch die Put-Option. 

Wichtig für diese Strategie ist, dass sowohl Call- als auch Put-Option möglichst am Geld sind. Ferner ist es für das Funktionieren der Strategie wichtig, dass sich der Kurs des Basiswertes – entweder in die eine oder in die andere Richtung – in möglichst großem Umfang bewegt, also eine höhere Volatilität aufweist.

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Was sind die Optionsgriechen und wie beeinflussen sie den Handel?

Optionsgriechen sind Kennzahlen, die zeigen, wie stark sich der Preis einer Option durch Veränderungen von Faktoren wie Basiswert, Zeit oder Volatilität verändert. Sie stammen aus dem griechischen Alphabet und helfen Tradern dabei, Risiken besser einzuschätzen und Preisbewegungen von Optionen zu analysieren. Typische Optionsgriechen sind unter anderem:

• Delta: Zeigt, wie stark sich der Optionspreis bewegt, wenn der Basiswert um 1 Punkt steigt oder fällt (bei Calls zwischen 0 und 1, bei Puts zwischen -1 und 0).
• Gamma: Misst, wie schnell sich Delta verändert, wenn der Basiswert schwankt.
• Theta: Beschreibt den täglichen Zeitwertverlust der Option, der gerade in den letzten Tagen vor Ablauf richtig an Tempo zulegt. Eine Option mit Theta –0,10 verliert z. B. 0,10 € pro Tag
• Vega: Gibt an, wie empfindlich die Option auf Veränderungen der Marktvolatilität reagiert. Je höher die Volatilität, desto wertvoller die Option.
• Rho: Zeigt den Einfluss von Zinsänderungen auf den Optionspreis.

Welches Risiko besteht bei Optionen?

Optionen zählen zu den Derivaten und gehören somit zur höchsten Risikoklasse. Das bedeutet, dass das Verlustrisiko beim Handel mit Optionen sehr groß ist. Der Optionshandel kann sogar dazu führen, dass Sie einen Totalverlust erleiden. Das wäre in erster Linie der Fall, wenn die Option kurz vor dem oder am Verfallstag aus dem Geld ist. Dann wäre die Option normalerweise wertlos, sodass Sie Ihren gesamten Kapitaleinsatz verloren hätten.

Darüber hinaus hängen die Risiken auch von der Optionsart ab, sodass zum Beispiel Knock-out Optionen besonders riskant sind. Immerhin gibt es bei Optionen kein Emittentenrisiko, sondern nur ein Kurs- und damit Ertragsrisiko. Besonders riskant sind europäische Optionen, weil Sie diese nur am Verfallstag ausüben können.

Wie beeinflusst die Hebelwirkung das Risiko im Optionen-Trading?

Ein wichtiger Teil der Funktionsweise von Optionen ist die Hebelwirkung. Der Hebel sagt etwas darüber aus, wie viel Prozent sich der Wert der Option im Verhältnis zur Veränderung des Basiswertes bewegt. Die Hebelwirkung lässt sich gut anhand einiger Beispiele verdeutlichen: 

• Hebel von 3: Wenn der Kurs des Basiswertes sich um 2,5 Prozent verändert, verändert sich der Optionswert um 7,5 Prozent
• Hebel von 5: Wenn der Kurs des Basiswertes sich um 4 Prozent verändert, verändert sich der Optionswert um 20 Prozent
• Hebel von 2: Wenn der Kurs des Basiswertes sich um 6 Prozent verändert, verändert sich der Optionswert um 12 Prozent

Die Hebelwirkung geht in beide Richtungen, sowohl bei einer positiven als auch bei einer negativen Kursentwicklung. Der Hebeleffekt führt dazu, dass Sie auf der einen Seite eine Chance auf überproportionale Gewinne in kurzer Zeit haben, auf der anderen Seite jedoch ein höheres Risiko für größere Verluste eingehen. 

Welche verschiedenen Arten von Optionen gibt es?

Es gibt nicht die eine Option als standardisiertes Finanzprodukt. Stattdessen lassen sich die zahlreichen Optionen in mehrere Kategorien einteilen und nach verschiedenen Kriterien differenzieren. Wir möchten daher im Folgenden die verschiedenen, bekanntesten Arten von Optionen erläutern:

• Europäische Optionen
• Amerikanische Optionen
• Vanilla Optionen
• Digitale Optionen
• Barrier Optionen

Europäische Optionen

Kennzeichnend für eine europäische Option ist, dass der Inhaber den Kontrakt ausschließlich am Ende der Laufzeit, also am Verfallstag, ausüben kann. Daher ist die Tatsache, ob Sie einen Gewinn erzielen oder einen Verlust mit dem Ausüben erleiden, ausschließlich davon abhängig, zu welchem Kurs der Basiswert am Tag der Fälligkeit der Option notiert. 

Amerikanische Optionen

Das Gegenteil der europäischen Option in dieser Rubrik sind amerikanische Optionen. Diese geben dem Inhaber das Recht, dass er seine Optionen zu jeder Zeit innerhalb der Laufzeit bis zum Fälligkeitstag ausüben darf. Eine vorzeitige Ausübung muss zwar nicht immer vorteilhafter sein, die Möglichkeit beinhaltet allerdings eine deutlich höhere Flexibilität und damit weniger Risiko, als es bei europäischen Optionen der Fall ist.

Vanilla Optionen 

Vanilla Optionen sind standardisierte Finanzinstrumente, die dem Inhaber das Recht einräumen, einen Basiswert während der Laufzeit oder zum Verfallstag zu einem festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen.

Der Begriff Vanilla kommt deshalb zustande, weil diese Optionen standardisiert sind und keine ungewöhnlichen Merkmale aufweisen, wie es für exotische Optionen charakteristisch ist. Typisch für die standardisierten Vanilla Optionen ist, dass sie meistens an einer Terminbörse gehandelt werden. Festgelegt sind dann vor allem die folgenden Eigenschaften:

• Größe des Kontraktes
• Laufzeit
• Ausübungsart

Digitale Optionen/Binäre Optionen

Eine weitere Optionsart sind die digitalen Optionen, die ebenfalls häufig als binäre Optionen bezeichnet werden. Allerdings sind diese Optionen seit einigen Jahren innerhalb der Europäischen Union bei regulierten Brokern verboten. Der Begriff digitale oder auch binäre Optionen leitet sich deshalb ab, dass Trader im Prinzip nur auf zwei mögliche Ereignisse spekulieren, wie es im Binärsystem der Fall ist (0 oder 1).

Bei den digitalen Optionen spekulieren Trader darauf, ob der Kurs des Basiswertes exakt zum Verfallszeitpunkt oberhalb oder unterhalb der in der Option genannten Marke abschließt. Es gibt dementsprechend nur zwei mögliche Ausgänge bei digitalen Optionen: 

1. Der Kurs liegt wie spekuliert unterhalb oder oberhalb des in der Option genannten Kurses →  Sie erzielen eine Rendite, beispielsweise von 85 Prozent
2. Der Kurs hat sich aus Ihrer Sicht negativ entwickelt → Sie erleiden einen Totalverlust

Interessant sind binäre Optionen vor allem aufgrund ihrer Einfachheit. Sie müssen sich lediglich für einen Basiswert entscheiden sowie dafür, ob Sie davon ausgehen, dass der zum Verfallszeitpunkt der Option aktuelle Kurs des Basiswertes unter oder über einer festgelegten Marke notiert.

Barrier Optionen

Eine weitere Art von Optionen sind die sogenannten Barrier Optionen. Kennzeichnend für diese Derivate ist, dass es eine sogenannte Schwelle, eine Barriere, gibt. In dieser Hinsicht existieren zwei Varianten bei den Barrier Optionen, nämlich:

• Knock-out Optionen
• Knock-in Optionen

Bei der Knock-out Option ist es so, dass diese unter der Voraussetzung erlischt, dass die festgelegte Barriere erreicht wird. Damit wird die Option wertlos und Anleger erleiden einen Totalverlust. Bei den Knock-in Optionen hingegen entsteht die Option erst dann, wenn die Grenze erreicht wird und läuft von diesem Zeitpunkt an weiter.

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Wie kann man Optionen als Hedging nutzen?

Zahlreiche Anleger und Trader nutzen Optionen in erster Linie, um auf steigende oder fallende Kurse beim Basiswert zu spekulieren und so einen Gewinn zu generieren. Es gibt jedoch noch eine weitere Verwendungsmöglichkeit, nämlich das sogenannte Hedging, welches der Absicherung anderer Positionen dient. 

Beim Hedging mit Optionen geht es darum, durch die Optionen einen Gewinn zu erzielen, der einen möglichen Verlust bei einer anderen Position ausgleicht. Ein typisches Beispiel wäre, wenn Sie zum Beispiel in Ihrem Depot 200 Telekom-Aktien haben. Sie möchten natürlich, dass der Kurs der Telekom-Aktien steigt, sodass Sie diese später mit Gewinn veräußern können. 

Nun kann es natürlich passieren, dass der Kurs der Telekom-Aktien fällt, was für Sie ein Verlust bedeuten würde. Dieses Risiko können Sie mit einer Option absichern, genauer gesagt mit einer Put-Option. Sie würden dementsprechend eine bestimmte Anzahl von Optionen mit dem Basiswert Telekom-Aktien kaufen, weil Sie dann von fallenden Kursen profitieren.

Wie wird der Optionshandel in Deutschland reguliert?

Der Optionshandel wird in Deutschland insoweit reguliert, dass Broker als Finanzdienstleister eine Lizenz haben müssen, die den Handel mit Optionen anbieten. In den meisten Fällen handelt es sich dabei um regulierte Online-Broker, über deren Plattform Sie auch Optionen handeln können. Die Finanzdienstleister müssen bestimmte Anforderungen erfüllen und werden seitens der Aufsichtsbehörden stetig überwacht.

Von einer Regulierung des Optionshandels in Deutschland kann ebenfalls gesprochen werden, wenn die Optionen an einer Terminbörse gehandelt werden. Das bedeutet nämlich, dass es sich um standardisierte Finanzprodukte handelt, die wiederum bestimmte Bedingungen erfüllen müssen. So ist zum Beispiel die Laufzeit festzulegen, der Basiswert und zudem die Bedingungen, unter denen die Optionen ausgeübt werden können. 

Welche Steuern zahlt man beim Options-Trading?

In Deutschland unterliegen Gewinne aus dem Handel mit Optionen der Abgeltungsteuer. Das Einkommensteuergesetz (EStG) bildet hierfür die rechtliche Grundlage. Gemäß § 20 EStG fällt auf Kapitalerträge ein Steuersatz von 25 Prozent an. Hinzu kommt eventuell noch der Solidaritätszuschlag und gegebenenfalls die Kirchensteuer. Inländische Banken und Broker behalten diese Beträge direkt an der Quelle ein und führen sie ans Finanzamt ab. Bei ausländischen Anbietern müssen Sie sich selbst um die korrekte Angabe der Gewinne kümmern.

Warum wir bei Trading.de keinen Optionshandel im Coaching anbieten

Auf der einen Seite sind Optionen Derivate, mittels derer Sie auf steigende oder fallende Kurse spekulieren und so einen Gewinn erzielen können. Auch das Hedging ist als Absicherung mit Optionen möglich. Auf der anderen Seite haben wir uns von Trading.de dazu entschieden, den Optionshandel im Coaching nicht anzubieten. Das liegt unter anderem daran, dass Optionen an sich relativ komplizierte Finanzinstrumente sind.

Zudem gibt es aus unserer Sicht sehr gute Alternativen zum Optionshandel, mittels derer Sie ebenfalls auf steigende oder fallende Kurse spekulieren können, wie zum Beispiel CFDs oder Futures. Insbesondere Differenzkontrakte (CFDs) haben aus unserer Sicht eine Reihe von Vorteilen, auch im direkten Vergleich mit Optionen. Dazu gehören in erster Linie: 

• Sehr einfach verständliches Finanzprodukt
• Spekulieren auf fallende oder steigende Kurse
• Keine Kennzahlen zu analysieren
• Zahlreiche Basiswerte zur Auswahl
• CFDs ziehen Kursbewegungen beim Basiswert im Verhältnis 1:1 nach
• Geringer Kapitaleinsatz aufgrund der Hebel

Fazit: Optionshandel zur Absicherung und Spekulation

Optionen zählen zu den klassischen Derivaten, mit denen Sie auf die Kurse eines Basiswertes spekulieren können. Allerdings handelt es sich – zum Beispiel im Vergleich zu CFDs – um relativ komplizierte Finanzinstrumente. Sie müssen nicht nur den Zeitwert berücksichtigen, sondern sich ebenfalls mit den Optionsgriechen als Kennzahlen auseinandersetzen. Wenn Sie allerdings Erfahrungen und ein umfangreiches Wissen zu Option haben, können Sie diese Finanzinstrumente zur Spekulation oder Absicherung nutzen. 

Es gibt eine Reihe von Optionsstrategien, aus denen Sie wählen können. Die hauptsächliche Entscheidung bezieht sich auf den Basiswert und die Richtung der Option, also ob Sie sich für eine Call- oder Put-Option entscheiden. Sie sollten allerdings bedenken, dass beim Optionshandel nicht nur höhere Gewinne in kurzer Zeit möglich sind, sondern es ebenfalls ein deutlich erhöhtes Risiko gibt. Deshalb fallen Optionen auch in die höchste Risikoklasse.

Unser Tipp: Jetzt Optionen bei einem NASDAQ gelisteten Broker handeln:

FAQs – Meistgestellte Fragen zum Handel mit Optionen