Was ist ein Short Squeeze? Echte Beispiele im Trading

Ein Short Squeeze tritt auf, wenn stark geshortete (leerverkaufte) Wertpapiere plötzlich massiv steigen, wodurch Leerverkäufer gezwungen sind, ihre Positionen zu schließen. Dies verstärkt den Kursanstieg, da sie nun die Aktien zurückkaufen müssen. 

Ein Aktien Short Squeeze entsteht bei Titeln mit hoher Leerverkaufsquote. Wenn positive Nachrichten oder steigende Nachfrage im jeweiligen Markt auftreten, geraten Short-Seller unter Druck. Diese müssen ihre Positionen eindecken, was wiederum eine Kettenreaktion auslösen kann, die den Kurs explosionsartig nach oben treibt. Damit bedingt der Short Squeeze eine bullische Aufwärtsbewegung. 

Wie funktioniert ein Short Squeeze im Detail? 

Ein Short Squeeze beginnt, wenn viele Anleger eine Aktie leerverkaufen, also auf fallende Kurse setzen. Diese Short-Seller leihen sich Aktien, verkaufen sie und hoffen, sie später günstiger zurückzukaufen. Doch dieser Plan geht nicht auf. 

Steigt der Kurs nämlich plötzlich, etwa durch positive Nachrichten oder hohe Kaufnachfrage, geraten Short-Seller unter Druck. Da sie ihre geliehenen Aktien irgendwann zurückkaufen müssen, entsteht eine Zwangsliquidation. Wenn der Kurs weiter steigt, setzen Broker oft Margin Calls, wodurch Short-Seller gezwungen werden, ihre Positionen zu schließen. Dies verstärkt den Kaufdruck zusätzlich. 

Je mehr Short-Seller gezwungen werden, ihre Positionen zu decken, desto schneller und heftiger steigt der Kurs. Dieser spiralförmige Effekt kann extreme Preisbewegungen auslösen. Ein bullisches Setup entsteht. Ein Short Squeeze endet, wenn die meisten Short-Positionen aufgelöst wurden oder Käufer aussteigen. 

Beispiel für einen Short Squeeze:

Annahmen für den Short-Trade:

• Aktueller Apple-Aktienkurs: 150 €
• Short-Position: 200 Aktien werden leerverkauft
• Erlös aus dem Verkauf: 200 × 150 € = 30.000 €
• Erwartung des Short-Sellers: Der Kurs fällt, sodass er später günstiger zurückkauft.

Short Squeeze setzt ein:

Plötzlich steigen die Apple Aktien durch hohe Nachfrage stark an. Short-Seller müssen ihre Positionen schließen, um größere Verluste zu vermeiden.

• Neuer Aktienkurs nach Short Squeeze: 200 €
• Kosten für den Rückkauf: 200 × 200 € = 40.000 €
• Gesamtverlust: 40.000 € – 30.000 € = 10.000 €

Durch den unerwarteten Kursanstieg entsteht ein Verlust von 10.000 €, den der Short-Seller tragen muss. Falls er keine ausreichenden Sicherheiten hinterlegt hat, könnte sein Broker einen Margin Call auslösen. Dann muss er zusätzliches Kapital nachschießen.

Was waren die größten Short Squeezes der Geschichte?

Short Squeeze Beispiel an der GameStop Aktie

Der GameStop Aktien Short Squeeze im Januar 2021 zählt zu den bekanntesten Short Squeezes in der Börsengeschichte. Hedgefonds hielten massive Short-Positionen gegen GameStop (GME), da sie von weiter fallenden Kursen ausgingen. Doch private Anleger aus dem Reddit-Forum r/WallStreetBets koordinierten Käufe, was den Kurs schnell nach oben trieb. Gemeinsam wollte man die institutionellen Short-Seller in die Knie zwingen. 

Als der Preis weiter stieg, mussten Short-Seller ihre Positionen schließen, was zu einer Kettenreaktion führte. Innerhalb weniger Tage explodierte der Kurs von unter 20 auf über 480 US-Dollar. Hedgefonds wie Melvin Capital erlitten dabei Milliardenverluste. So wurde die Hälfte der Firmen-Assets vernichtet. 

Short Squeeze Beispiel an der Volkswagen Aktie

Der Volkswagen Aktien Short Squeeze im Oktober 2008 war einer der heftigsten der Börsengeschichte. Viele Hedgefonds hatten Short-Positionen auf VW eröffnet, da sie mit fallenden Kursen rechneten. Doch als Porsche bekannt gab, die Mehrheit der VW Aktien besitzen zu wollen, wurde das Angebot knapp. Vertrauen kehrte zurück und der Kurs stieg.

Short-Seller mussten ihre Positionen schließen, konnten aber kaum Aktien kaufen. Dies führte zu einem explosiven Kursanstieg, bei dem die Volkswagen-Aktie kurzfristig über 1.000 Euro erreichte und VW kurzzeitig zum wertvollsten Unternehmen der Welt machte.

Wie kann man Short Squeezes erkennen?

Ein Short Squeeze lässt sich durch mehrere Indikatoren frühzeitig erkennen. Ein zentraler Hinweis ist eine hohe Short-Interest-Quote, die zeigt, dass viele Anleger auf fallende Kurse setzen. Hier können Trader grundsätzlich schon einmal ermitteln, welche Unternehmen eine hohe Short-Quote aufweisen. Dies ist die grundlegende Bedingung für einen Short-Squeeze. 

Steigt der Kurs trotz negativer Marktstimmung, könnte das auf erste Deckungskäufe hindeuten. Ein guter Indikator ist auch das Short-Interest-Ratio. Dieses gibt an, wie viele Tage nötig wären, um alle leerverkauften Aktien zurückzukaufen. 

Plötzliche Handelsvolumen-Spitzen bei steigendem Kurs können ebenfalls auf beginnende Panik unter Short-Sellern hinweisen. Zudem deuten steigende Leihgebühren für Leerverkäufe auf eine erhöhte Nachfrage nach Leihaktien hin.

Kann man Short Squeezes vorhersehen?

Ein Short Squeeze kann nicht mit absoluter Sicherheit vorhergesagt werden. Dennoch gibt es Indikatoren, die auf eine mögliche Entwicklung hindeuten. Eine außergewöhnlich hohe Short-Interest-Quote signalisiert, dass viele Investoren auf fallende Kurse setzen. Wenn gleichzeitig das Handelsvolumen steigt und der Kurs sich stabilisiert oder sogar steigt, sind dies erste Anzeichen eines Short Squeeze sein. Letztendlich ist es auch hier ein Handel mit Wahrscheinlichkeiten, der keine absolute Garantie gibt. Doch Indizien auf einen Short Squeeze gibt es. Je früher sich Anleger long positionieren, desto höher ist die Gewinnchance. Allerdings steigt hier auch das Risiko, dass es sich nur um eine kurzfristige Gegenbewegung handelt. 

Wie tradet man Short Squeezes am besten?

Ein Short Squeeze bietet Chancen für spekulative Trader, erfordert jedoch präzises Timing und Risikomanagement. 

Der erste Schritt ist die Identifikation potenzieller Kandidaten. Aktien mit einer hohen Short-Interest-Quote und einem niedrigen Float sind besonders anfällig. Ergänzend gibt das Short-Interest-Ratio Aufschluss darüber, wie lange es dauern würde, um alle Short-Positionen zu decken. Hier lassen sich bereits potenzielle Aktien für einen Short Squeeze identifizieren. 

Der Einstieg erfolgt idealerweise nach einem plötzlichen Kursanstieg mit hohem Handelsvolumen, da dies auf erste Eindeckungen hinweist. Technische Indikatoren oder ein Ausbruch über wichtige Widerstände können als Bestätigung dienen.

Beim Trading von Short Squeezes ist eine klare Exit-Strategie entscheidend. Ein Stop-Loss schützt vor plötzlichen Rücksetzern, da extreme Volatilität üblich ist. Viele Trader nehmen Teilgewinne bei psychologischen Kursmarken oder signifikanten Widerständen mit. Hier können direkt Take Profits gelegt werden, auch ein Trailing Stop Loss wäre eine Möglichkeit. 

Short Squeezes sind keine langfristige Strategie, da der Anstieg oft spekulativ getrieben ist. Erfahrene Trader beobachten deshalb Orderbuch-Daten, Optionsmärkte und Nachrichten, um das Momentum richtig zu nutzen. Wer ohne Plan handelt, riskiert hohe Verluste. Denn meist hat es eben valide Gründe, dass sich die Short-Seller dergestalt im Markt positionieren.

Welche Risiken haben Short Squeezes für Leerverkäufe?

Ein Short Squeeze birgt erhebliche Risiken für Leerverkäufer, da theoretisch unbegrenzte Verluste drohen. Da der Kursanstieg durch die Zwangsliquidation von Short-Positionen verstärkt wird, kann der Preis weit über den ursprünglichen Einstiegspunkt hinaus steigen. Dies führt dazu, dass Short-Seller ihre Positionen mit hohen Verlusten schließen müssen. 

Besonders gefährlich wird es, wenn das Handelsvolumen niedrig ist und es nur wenige Käufer gibt, was den Kurs noch schneller nach oben treibt. Zudem können Margin Calls auftreten, wenn Broker zusätzliche Sicherheiten verlangen, um Verluste auszugleichen. Ein plötzlicher Kurssprung, ausgelöst durch positive Nachrichten oder koordinierte Käufe, kann einen Squeeze beschleunigen. Daher müssen Leerverkäufer das Risikomanagement genau im Blick behalten.

FAQs: Häufige Fragen zum Short Squeeze