Wer ist David Einhorn? | Trader & Investor vorgestellt

David Einhorn wurde 1968 in den USA geboren und schloss 1991 summa cum laude an der Cornell University in Ithaca im Bundesstaat New York sein Government-Studium ab. Mit der Gründung von Greenlight Capital Inc., einem Investmentfonds, war sein Einstieg in die Welt des Tradings und Investment komplett.

In den folgenden Jahren zeichnete sich Einhorn vor allem durch seine hochspekulativen Investments aus, die gerade durch ihre kontroverse Art Aufsehen erregen. David Einhorn generierte sein Vermögen nämlich dadurch, dass er auf den Aktienfall bzw. die Insolvenz von Firmen wettete, Prognosen, die er vor Journalisten vornahm und so große Erwartungen schürte. Trotzdem ist er selbst für die europäische Investment-Szene nur von mittlerer Bedeutung.

Seine Prognosen beziehen sich nämlich vor allem auf amerikanische Unternehmen, deren Fall und Insolvenz zwar Auswirkungen auf den europäischen Markt haben, letztendlich allerdings hauptsächlich für den amerikanischen Aktienindex von Relevanz sind. Daher hat David Einhorn den Sprung auf europäischen Boden nur im kleinen Stil geschafft, ist in den USA aber einer der bekanntesten Trader.

Die Lehman Prognose

Eine seiner Prognosen bezog sich auf die Bank Lehman Brothers. Diese hatte während der Weltwirtschaftskrise ab 2007 mit fallenden Kursen und Verlusten zu kämpfen. David Einhorn prognostizierte der Bank daher die baldige Insolvenz und wettete auf diese. Als die Bank im Jahr 2008 letztendlich tatsächlich insolvent wurde, war das für David Einhorn mit hohen Gewinnen und einem großen Prestige-Boost verbunden, der ihn zu einem der interessantesten Investoren der Wall Street machte. 

Seitdem mehrte David Einhorn sein Vermögen kontinuierlich, bis zum Jahr 2016. Fehlinvestitionen seines Investmentfonds Greenlight Capital hatten einen Verlust von 34 Prozent zur Folge, ein Schlag, von dem sich Einhorn bis ins Jahr 2022 nicht erholen sollte. 

David Einhorn gehört somit zu den interessantesten Personen, die sich im Bereich des Investments bewegen. Seine Geschichte erlaubt einiges an Staunen, ist für angehende Trader allerdings sowohl als Inspiration als auch als Mahnung zu sehen. Warum das so ist, wird im Folgenden weiter ausgeführt. 

Das Vermögen von David Einhorn

Wie bereits im vorherigen Kapitel erwähnt, musste Greenlight Capital und damit auch David Einhorn vom Jahr 2015 ausgehend einen großen Verlust hinnehmen. Sein Net-Worth 2018 wurde vom Forbes Magazin demnach mit 1,41 Milliarden USD angegeben. Aktuelle Zahlen bewegen sich zwischen diesen 1,41 Milliarden USD und 1,8 Milliarden USD. 

Beide Angaben liegen unter seinem persönlichen Peak, 1,9 Milliarden USD im Jahr 2015, gelistet durch das Forbes Magazin. Interessant ist vor allem sein Portfolio im dritten Quartal 2022 mit einem “portfolio value” von 1,412 Milliarden USD.

Trading und Investment Strategien

Wie bereits im ersten Kapitel angeführt, generierte der Greenlight Capital Gründer sein Vermögen vor allem mit Hedgefonds. Speziell seine risikoreichen Spekulationen rund um Insolvenzen hatten dabei eine zentrale Rolle. Er bedient sich bei seinen Investitionen der Short Selling Strategie.

Short Selling Strategie

Bei dieser Methode werden von einem Trader eine gewisse Anzahl an Aktien bzw. Anleihen geliehen. Diese verkauft der Trader wiederum zu einem gewissen Preis an eine kaufwillige dritte Partei. Geht es nun gegen Ende der Leihgabezeit wettet der Trader auf einen Kursfall oder, im besten Fall, die bevorstehende Insolvenz des Unternehmens, von dem er die Shares geliehen hat. Wenn dieser Fall eintritt, kauft er die Shares zu einem günstigeren Preis wieder zurück und erzielt so einen hohen Gewinn. Ein Beispiel dazu:

Der Trader X leiht sich von dem Unternehmen XY 1000 Shares. Er verkauft diese an den Trader Y für 1000€. Trader X spekuliert nun auf fallende Kurse des Unternehmens XY, die sich auch in seinem Sinn entwickeln. Er kauft nun die 1000 Shares, durch den gesunkenen Kurs und damit niedrigeren Preis, um 500 € zurück und retourniert die Leihgabe. Trader X hat somit einen Gewinn von 500 € erzielt.

David Einhorn hat es in dieser Strategie zur Meisterschaft gebracht. Seine Prognosen betreffend den Fall von Kursen treffen meist in seinem Sinn zu. Erheblichen Anteil daran hat seine Verkündung der Prognosen vor journalistischem Publikum. Dadurch generiert er für seine Vorhersagen eine hohe mediale Präsenz, die von anderen Tradern wahrgenommen wird.

Dadurch beeinflusst er indirekt auch deren Tradingverhalten und kann somit zu einem Teil zur von ihm vorhergesagten Entwicklung beitragen. Sein Erfolg mit dieser Strategie hatte den Nebeneffekt, dass ein Abfall des Kurses eines Unternehmens nach Aktienkäufen durch ihn als “Einhorn-Effekt” bekannt wurde, an dem sich Trader auch heute noch orientieren.

Paradebeispiel für dieses Vorgehen ist seine Wette aus dem Jahr 2008, als er auf die Insolvenz der Bank Lehman Brothers, die ihm zu seiner Prominenz verhalf. Sein Portfolio hat David Einhorn seitdem sorgsam gepflegt. 

Portfolio von David Einhorn

Im dritten Quartal des Jahres 2022 machen seine Shares von Green Brick Partners 25,60% desselben aus. Eine interessante Entwicklung, wenn der Verkauf von ungefähr 131.000 Aktien des Unternehmens mit einbezogen wird. Für Aufsehen sorgte allerdings vorrangig der Einkauf von Twitter Aktien, der stattliche 13,31% von David Einhorns Portfolio ausmacht.

Dieses Investment ist vor allem durch den Kauf von Twitter durch Elon Musk, CEO und Mitbegründer von Tesla, sehr interessant. Hat dieses Ereignis dem Kurs der Twitter Aktien einen Fall beschert, so ist er doch im Oktober 2022 wieder angestiegen. Es ist daher interessant, dass Einhorn nun über diese Shares in das Unternehmen einsteigt. Details über sein Twitter Investment sind allerdings erst im vierten Quartal zu bestimmen. 

10,2% des Portfolios machen Einhorns Shares von Brighthouse Financial aus. Dieses Unternehmen ist im Lebensversicherungsgeschäft tätig. Der hohe Prozentsatz in seinem Portfolio lässt darauf schließen, dass sich David Einhorn auch für das Versicherungsgeschäft interessiert und darin ein Gewinnpotential sieht. 

Bedenkt man die aktuellen Bestrebungen, fossile Energieträger abzubauen und auf erneuerbare Energie zu setzen, zeichnen die 7,80% Shares des Rohstoffunternehmens CONSOL Energy, dessen vorrangiges Produkt Kohle ist, ein interessantes Bild. Einhorn erhöhte seine Anteile an diesem Unternehmen, dessen Kurs zuletzt wieder einen Anstieg zu vermelden hatte. 

Diese vier aktuellen Beispiele zeigen, wie diversifiziert David Einhorn sein Portfolio zusammengestellt hat. Eine äußerst gute Aufstellung, bedenkt man sein risikoreiches Trading.

Bekannte Zitate von David Einhorn

Als Short-Seller ist es David Einhorn gewohnt, gegen den Strom zu schwimmen. Die Arbeit erfodert sehr oft auch monatelange Vorbereitung und Recherche, um das eigene Risiko zu minimieren. Spannend zu hören ist worauf er beispielsweise bei einer Unternehmensanalyse achtet:

Es gibt drei grundlegende Fragen zu beantworten: Erstens, wie sehen die wahren Geschäftszahlen des Unternehmens aus? Sind diese Zahlen identisch mit dem publizierten Zahlen im Geschäftsbericht? Inwiefern sind die Intressen des Managements mit den Intressen der Aktionäre identisch?

svegroup.com

Das nachfolgende Zitat soll ausserdem verdeutlichen, dass selbst er als erfahrener Short-Trader die Investmentstrategie als risikoreich erachtet.

Poker zu spielen und in Aktien zu investieren, zumindest mit meiner Strategie, erfordert sehr ähnliche Fähigkeiten.

brainyquote.com

Was kann man von David Einhorn lernen?

Trader, die bereits über ein gewisses Maß an Erfahrung verfügen, können anhand Einhorns Beispiel sehen, wie die Short Selling Taktik erfolgreich angewendet werden kann, gleichzeitig jedoch auch, welche Risiken damit in Verbindung stehen.

Diese Strategie ist äußerst spekulativ und mit sehr hohem Risiko verbunden. Der Verlust des gesamten Kapitals ist in diesem Zusammenhang keine Seltenheit. 

Für neue Trader und solche mit weniger Erfahrung ist er ein anschauliches Beispiel dafür, dass Trading, richtig angewendet, große Gewinne ermöglicht. Trotzdem gilt hier zu beachten, dass Trader ihre Strategien immer mit Hintergrundinformationen untermauern sollten. Hochspekulative Strategien, wie David Einhorn sie anwendet, sind für unerfahrene Investoren ungeeignet und sollten von diesen aus der Ferne beobachtet und studiert werden. 

Nicht immer mit dem Strom schwimmen

Insgesamt zeigt sein Beispiel, dass sich unkonventionelle Taktiken durchaus bezahlt machen können. Des Weiteren wird anschaulich an der Biografie David Einhorns vorgeführt, dass sich Finanz- bzw. Wirtschaftskrisen nicht ausschließlich negativ auf Investmentmöglichkeiten auswirken und durchaus Potential für Gewinne bieten.

Demnach soll jede Situation, ob von krisenhafter Natur oder von Prosperität geprägt, von mehreren Blickwinkeln aus betrachtet, die Vorteile auftauchender Gelegenheiten gegen die Nachteile abgewägt werden und letztendlich individuell, für die eigenen Investments und Interessen, beurteilt werden. 

Darüber hinaus ist David Einhorn ein markantes Beispiel dafür, welchen Einfluss mediale Präsenz auf den Aktienmarkt und die Performance von Tradern hat. Auch hier empfiehlt es sich, Informationen gut abzuwägen und durch vertiefende Recherche zu untermauern oder zu entkräften. Auf jeden Fall lohnt es sich, Unternehmen und Aktien, die im Portfolio von David Einhorn auftauchen, im Auge zu behalten, vor allem, wenn diese in Widerspruch zu aktuellen Trends und Entwicklungen stehen.

Meist gestellte Fragen: