Ein Rollover ist der Prozess der Aufrechterhaltung offener Positionen nach dem Verfallsdatum. Dieser Begriff wird häufig bei Devisentransaktionen verwendet, um den potenziellen Zinssatz zu erklären, der durch das Halten einer Position über Nacht generiert werden kann.
Rollover zusammengefasst
- Rollover ermöglicht das Halten von Positionen über die ursprüngliche Vertragslaufzeit hinaus.
- Die Höhe der Rollover-Rate richtet sich nach der Zinsdifferenz zwischen der Basiswährung und der Quotewährung des Währungspaares.
- Rollover auf dem Futures-Markt: Übertragung von Positionen auf Kontrakte mit einem späteren Verfallsdatum, ohne Liquidation.
Rollover in Finanzmärkten
Der Begriff Rollover bezeichnet die Verlängerung der Kreditlaufzeit, die in der Regel mit zusätzlichen Kosten verbunden ist. Das Fälligkeitsdatum dieses Darlehens kann sich mit steigenden Fremdkapitalkosten erhöhen. Dies bedeutet, dass die Kosten für die Tilgung des Darlehens zum neuen Fälligkeitsdatum höher sind. Bei Finanzinstrumenten, zum Beispiel Futures, können Händler versuchen, das Ablaufdatum des Kontrakts zu verlängern, um die Vermögenswert-Lieferung auf den nachfolgenden Monat zu verschieben – normalerweise, wenn sie den Vermögenswert physischer Art nicht selber übernehmen möchten. Das passiert, um die Kosten und Pflichten, die mit der Abwicklung von Terminkontrakten verbunden sind, zu verhindern.
Rollover im Forex-Handel
Eine besondere Bedeutung hat das Rollover im Forex-Handel. Rollover meint bei Devisengeschäften die Zinsen, die durch das Halten von Währungspositionen über Nacht erzielt oder gezahlt werden. Dies ist eine Möglichkeit für Händler, welche von ihrem Verständnis in Bezug auf Gewinn und Verlust abhängig ist. Das folgende Beispiel erklärt, wie Sie als Trader durch Rollover Geld verdienen. Zum Berechnen der zu bezahlenden oder verdienten Zinsen ist der Rollover-Zinssatz zu verwenden, welcher die Zinsdifferenz zwischen den zwei Währungen des Währungspaares berücksichtigt. Ist das Währungspaar zum Beispiel EUR/USD, dann ist der Euro die Basiswährung und der US-Dollar die Kurswährung. Das bedeutet, dass Sie Euro kaufen und US-Dollar verkaufen.
Der aktuelle Kurs:
Rollover Formel
R_{\text{Rollover}} = \frac{{R_{\text{Basiswährung}} - R_{\text{Quotewährung}}}}{{365 \times E}}
wobei:
\begin{align*}
& R_{\text{Rollover}}=\text{Rollover-Rate} \\
& R_{\text{Basiswährung}}=\text{Zinssatz für die Basiswährung} \\
& R_{\text{Quotewährung}}= \text{Zinssatz für die Quotewährung} \\
& E=\text{Wechselkurs}
\end{align*}Die Rolle der Zinsen
Beträgt der Euro-Zinssatz 3 % und der US-Dollar-Zinssatz 1 %, erhalten Sie eine Zinsdifferenz von 2 % pro Jahr. Das gilt für nicht geschuldeten Transaktionen. Ist der US-Dollar-Zinssatz jedoch höher, wird Ihnen die Zinsdifferenz berechnet.
Weiter kann ein Rollover als Vertragslaufzeit-Verlängerung beschrieben werden. CFDs haben normalerweise keine vorbestimmte Laufzeit, oftmals ist jedoch das zugrunde liegende Instrument ein Futures-Kontrakt. Dieses verfällt jedoch nach einer gewissen Zeit. Rollover ist der Übergang von einem Vertrag zu einem neuen, längerfristigen Vertrag.
Laufzeit
Da einige Finanzinstrumente auf Futures (Future-Kontrakten) basieren und keine bestimmte Laufzeit haben, müssen sie regelmäßig verlängert werden. Der Vorteil dieses Verfahrens ist, dass Kunden dazu fähig sind, offene Positionen zu halten, die viel länger sind als die im vorhandenen Vertrag des Host-Tools festgelegte Laufzeit. Hier ermöglicht Ihnen der Rollover, eine offene Position in einem bestimmten Instrument aufrechtzuerhalten, auch wenn sich dieser in einen anderen Kontrakt ändert oder ausläuft.
CFD-Kontrakte haben oftmals eine 365-tägige Laufzeit, sodass Kunden und Kundinnen nicht jeden Monat Positionen schließen und neue Positionen eröffnen müssen. So können Kunden jederzeit weiter handeln. Der Futures-Kontrakt läuft jeden Monat aus.
Beispiele zum Rollover
Stellen Sie sich einen Trader vor, der im Mai-Rohölkontrakt zu einem Transaktionspreis von 25 US-Dollar eine Long-Position eingeht. Wenn sich der Kontrakt seinem Ablaufdatum annähert, will dieser zum Juni-Kontrakt zu einem Transaktionspreis von 27 US-Dollar wechseln. Er muss den Mai-Vertrag unterschreiben und den Juni-Vertrag öffnen. CFD führt die Bewegung automatisch durch Umdrehen aus. Wenn Sie in diesem Beispiel eine Long-Position in OIL.WTI haben, beträgt der Preis 25 USD und der Gewinn 0 USD
Der Rollover ändert den Preis auf 27 USD, was die Gewinnposition + 2 USD anzeigt. Um diesen Prozess neutral zu gestalten, zeigt die Swap-Position-$2 an. Bei Short-Positionen ist das Gegenteil der Fall. Ein Rollover ist neutral.
Rollover: Das Wichtigste in Kürze
- Rollover ist ein technischer Vorgang ohne zusätzliche Kosten für den Trader.
- Preisänderungen beeinflussen Gewinn oder Verlust des Traders.
- Ausgleich durch Gutschrift oder Belastung erfolgt je nach Handelsrichtung (long oder short).
- Der Ausgleich erfolgt über Tauschpunkte, sichtbar in der CFD Ordermaske.
- Swap Points des CFD werden unter „Swap Points“ angezeigt.
Beispiel 2
Wenn Sie OIL.WTI zu einem Preis von 25 USD kaufen und der Gewinn 0 USD beträgt, ändert sich der Preis durch den Rollover auf 27 USD, was Ihnen einen Gewinn von 2 USD einbringt. Um diesen Vorgang auszugleichen, werden Ihrem Konto -2 USD Swap-Punkte abgezogen. Entsprechend wird bei Short-Positionen das Gegenteil der Fall sein.
Der aktuelle Kurs:
Beispiel 3
Nehmen Sie an, Sie öffnen eine Long-Position in DE30. Der aktuelle Wechselkurs beträgt 10.000. Nach der Verlängerung beträgt der Preis des neuen Vertrages, 9900. Das bedeutet, bei einer Verlängerung verlieren Sie 100 Punkte. Dann werden 100 Tauschpunkte von Ihrem Konto gutgeschrieben. Umgekehrt wird bei einer Short-Position der Wert von 100 Swap-Punkten von Ihrem Konto abgezogen.
Schließlich sollte die Summe von Gewinn und Verlust immer null sein. Warum sind die Rollover-Level unterschiedlich? Diverse Faktoren, zum Beispiel Dividenden, Zinssätze sowie Lagerkosten können zu Preisunterschieden des Futures-Kontrakts eines einzelnen Instruments führen. Die Unterschiede sind normalerweise moderat, manchmal kann jedoch der ausgewählte Rohstoffmarkt sehr unterschiedlich sein.
Aktueller Kurs:
Rollover im Futures Markt
Rollover auf dem Futures-Markt beschreibt die Übertragung einer aktuellen Position von einem auslaufenden Kontrakt auf einen Kontrakt mit einem späteren Verfallsdatum. Dies geschieht durch die Schließung der bestehenden Position im kurzfristigen Kontrakt und die anschließende Eröffnung einer vergleichbaren Position in einem Kontrakt mit einem späteren Verfallsdatum.
Beispiel – DAX-Futures-Kontrakt Rollover
Ein Anleger erwirbt einen DAX-Futures-Kontrakt mit Fälligkeit am 15. Januar. Es ist Ende Dezember und der Anleger geht davon aus, dass sich der DAX weiterhin positiv entwickeln wird. Um die Position zu verlängern, schließt der Anleger den aktuellen DAX-Futures-Kontrakt mit dem Verfallsdatum im Januar und eröffnet stattdessen eine neue Position in dem DAX-Futures-Kontrakt mit einem späteren Verfallsdatum im Februar.
Durch den Rollover wird die Position nicht liquidiert, sondern der Anleger kann weiterhin in den DAX-Future investieren und potenziell von weiteren Kursgewinnen profitieren.
Fazit
Rollover können unterschiedliche Prozesse im Finanz- und Handelsbereich beschreiben. Das bedeutet einerseits das Halten einer Position über Nacht, andererseits die Verlängerung der Laufzeit von Terminkontrakten und Krediten. Rollover können zusätzliche Kosten verursachen, die beispielsweise von Referenzzinssätzen, Dividenden und Lagerkosten für Terminkontrakte oder Versicherungskosten abhängen. Der Referenzzinssatz kann positiv oder negativ sein. Dies kann zu zusätzlichen Kosten- oder Zinsgutschriften führen. Informationen zu Finanzinstrumenten, welche einem Rollover unterlegen sind, finden Sie online. Ich empfehle Ihnen, sie immer wieder einmal zu prüfen.
