Emittenten nutzen eine Fremdemission für die Platzierung ihrer Wertpapiere, um von den Geschäftsbeziehungen der Bank zu potenziellen Kunden und deren Vertriebssystem zu profitieren. Dabei übernimmt die Bank die Wertpapiere zum sogenannten Übernahmekurs und verkauft diese zum Emissionskurs.
Welche Vorteile und Nachteile hat die Fremdemission?
Schauen wir uns zuerst die Vorteile an: Der Emittent muss sich nicht mehr mit dem Problem auseinandersetzen, dass er nicht alle Wertpapiere auf dem Markt positionieren kann. Über eine Fremdemission lassen sich großvolumige internationale Wertpapieremissionen schneller und unkomplizierter absetzen.
Nun werfen wir einen Blick auf die Nachteile: Bei der Fremdemission kann der Emittent jedoch die Kontrolle über den Emissionsprozess teilweise verlieren, da er sich auf externe Investmentbanken oder Vermittler verlässt. Die Abhängigkeit von Dritten kann zu höheren Kosten führen, da Gebühren und Provisionen für die Dienstleistungen der Investmentbanken anfallen können. Die Reputation des Emittenten kann durch die Auswahl der externen Partner beeinflusst werden, was Risiken für das Image des Emittenten mit sich bringen kann.
Für eine übersichtliche Zusammenfassung der Vor- und Nachteile der Fremdemission werfen Sie einen Blick auf die folgende Tabelle:
Vorteile Fremdemission
- Keine Begrenzung der Positionierung auf dem Markt
- Schnellere Platzierung bei internationalen Emissionen
Nachteile Fremdemission
- Verlust von Kontrolle im Emissionsprozess
- Potenziell höhere Kosten durch externe Partner
- Beeinflussung des Emittenten-Images durch Partnerwahl
Beispiel für Fremdemission
Ein Unternehmen entscheidet sich dafür, Anleihen über eine Investmentbank zu emittieren. Anstatt die Anleihen direkt an Investoren zu verkaufen, beauftragt das Unternehmen die Investmentbank, die Anleihen im Auftrag des Unternehmens zu platzieren und an Investoren zu verkaufen. In diesem Fall übernimmt die Investmentbank die Verantwortung für die Emission und den Verkauf der Anleihen, während das Unternehmen die Vorteile der schnelleren und unkomplizierteren Platzierung von Anleihen nutzen kann.
