Zum Coaching!

Hyperinflation bezeichnet eine extrem schnelle allgemeine Preiserhöhung in einer Volkswirtschaft, wobei sie sich in der Regel durch eine Inflationsrate von mehr als 50% pro Monat auszeichnet.

Im Jahre 1956 stellte Phillip D. Cagan, ein amerikanischer Professor der Wirtschaftswissenschaften eine Faustregel auf, die heute weit verbreitet, als allgemeingültig gesehen werden kann. Die Hyperinflation ist eine nicht kontrollierbare Inflation mit einer überdimensionalen monatlichen Rate. Der Faustregel nach beträgt die Teuerung monatlich ab 50 Prozent, das entspricht einer Jahresrate von 13.000 Prozent. Hyperinflationen dauern in der Regel nur eine kurze Zeit und enden meistens in einer Währungsreform.

Hyperinflation Definition & Erklärung

Hyperinflation kurz und knapp

  • Hyperinflation ist eine schnelle, extreme Preiserhöhung mit über 50 % pro Monat.
  • Ursachen liegen oft in staatlichem Budgetdefizit und übermäßiger Geldausgabe.
  • Folgen sind Spaltung der Gesellschaft, Investitionszurückhaltung und Wirtschaftseinbruch.
  • Maßnahmen zur Bekämpfung umfassen Sparpolitik, Staatsdefizit-Reduktion und möglicherweise Währungsreform.
  • Historische Beispiele sind das Deutsche Reich 1923 und Venezuela seit 2016.

Exkurs: Was ist eine Inflation?

Unter einer Inflation, auch Teuerung genannt, versteht man den allgemeinen Anstieg des Preisniveaus über einen festgelegten Zeitraum in einer Volkswirtschaft. Bemerkbar macht sich die Inflation darin, dass innerhalb des definierten Zeitraums, beispielsweise innerhalb eines Monats oder Jahres, mehr Geld für Waren oder Dienstleistungen aufgewendet werden muss als im voran gegangenen Zeitraum. Im Umkehrschluss sind für eine gleichbleibende Geldmenge weniger Waren oder Dienstleistungen erhältlich.

Angegeben wird die Inflation in der Inflationsrate. Diese wird in Prozent angegeben. Der Maßstab ist die Veränderung eines allgemeinen Preisindexes, in der Regel ein Verbraucherpreisindex, prozentual im Zeitverlauf. Eine begriffliche Steigerung der Inflation ist die sogenannte Hyperinflation.

Hyperinflation – die Ursachen

Da die Volkswirtschaften vor dem 20. Jahrhundert zu Naturaltausch oder zu ungeprägten Edelmetallen als Geldersatz übergingen, sofern ein festgelegtes Inflationsniveau überschritten wurde, waren Hyperinflationen bis dahin eher selten. Erst die immer weitere Verbreitung von ungedecktem Geld machte diese möglich. Verursacht werden Hyperinflationen immer vom Staat. Decken dessen Einnahmen nicht die Ausgaben, entsteht ein Budgetdefizit. Der Staat muss sich zur Deckung seiner Ausgaben permanent weiter verschulden. Dieses Defizit kann durch die Ausgabe von Staatsanleihen gedeckt werden. Die gezielte Geldmarktpolitik einer Regierung kann dazu beitragen, gewünschte Effekte einer Inflation entsprechend zu steuern.

Überraschende oder schnelle Inflationserhöhungen erfordern jedoch immer neue Anleihen, um neues Kapital zu erhalten. Das Vertrauen der Anleger in Anleihen mit langen Laufzeiten sinkt, neu emittierte Anleihen werden mit kürzeren Laufzeiten herausgegeben. Die Spirale dreht sich. Es werden in immer kürzer werdenden Abständen neue Wertpapiere ausgegeben, um die Gläubiger der vorangegangenen Anleihen zu befriedigen. Um neue Anleihen attraktiv zu halten, vermindern sich die Laufzeiten und gleichzeitig erhöhen sich die Zinsen der nominalen Anleihen. Dadurch wird das Vertrauen in die Währung und die Regierung untergraben. Schlussendlich rutscht eine Regierung in die Hyperinflation.

Gewöhnliche Inflationen werden meist mit wirtschaftlichen Ursachen begründet. Hyperinflationen dagegen finden ihren Ursprung fast immer in schwerwiegenden Erschütterungen der Ökonomie. Beispielsweise ausgelöst durch gesellschaftliche Umbruchsituationen, Krieg oder Bürgerkrieg.

Risiken und Maßnahmen

Kapitalflucht und Devisenverkehrsbeschränkungen

Bereits bei einer „normalen“ Inflation, umso intensiver noch bei einer Hyperinflation, kommt es zu einer sogenannten Kapitalflucht. Durch den Vertrauensverlust der internationalen Anleger in die inflationäre Währung flüchten sich diejenigen, die noch über genügend Mittel verfügen, bei Neuanlagen in andere Währungen. Das betroffene Volk bzw. Anleger versuchen das nun noch verfügbare Kapital in andere Devisen zu tauschen. Devisenverkehrsbeschränkungen sind eine Maßnahme für den staatlichen Eingriff. Aufgrund des heute möglichen weltweiten und bargeldlosen (Online-) Zahlungsverkehr gilt diese Möglichkeit jedoch nur noch begrenzt.

Flucht in Sachwerte und Verknappung von Geldmitteln

Die Flucht in Sachwerte stellt einen weiteren Nebeneffekt, der bereits bei einer geringeren Inflationsrate feststellbar ist, dar. Eine erhöhte Nachfrage zu Geldanlagen in der eigenen Währung wie Anleihen, welche wie beschrieben immer kürzere Laufzeiten zu besseren Zinsbedingungen bieten, führt zu einer extremen Verknappung derselben. Alternativen sind Sachwerte wie Immobilien, Rohstoffe und Edelmetalle, aber auch Wertpapiere wie Aktien. Auch hier ist in der Regel das Angebot höher als die Nachfrage, was zu eklatanten Preissteigerungen führt. Eine weitere Folge ist die Verknappung von Geldmitteln. Aus Verlustangst räumen die Menschen Ihre Konten. All diese Aspekte verstärken noch die Auswirkungen der Hyperinflation.

Auswirkungen auf Gesellschaft und Wirtschaft

Spaltung der Gesellschaft Grafik
Spaltung der Gesellschaft

Für die Gesellschaft stellt eine Hyperinflation immer eine große Belastung dar. Der Realzinssatz fällt, die Aufnahme von Schulden wird für Verbraucher wie auch Unternehmen billiger. Andererseits haben Vermögen, die über Jahre angespart wurden, innerhalb kürzester Zeit wesentlich weniger Kaufkraft. Guthabenzinsen werden so gut wie nicht mehr gewährt. Empfänger von Sozialtransferleistungen werden oft erst spät oder überhaupt nicht berücksichtigt. Der dadurch bedingte Verlust an Kaufkraft bringt betroffene Gesellschaftsschichten, wie z. B. Rentner an den Rand des Existenzminimums, wenn nicht sogar in die Armut. Somit ist die Gefahr der Spaltung der Gesellschaft in arm und reich akut gegeben.

Investitionszurückhaltung und Wirtschaftswachstum

Unternehmen sind immer weniger bereit, in die Entwicklung neuer Technologien zu investieren. Obwohl die Kreditzinsen ein sehr niedriges Niveau erreicht haben, fällt es schwer, Zukunftsentscheidungen zu treffen. Unsicherheit und die undurchsichtige Marktsituation lassen Unternehmer ihre Projekte auf Eis legen. Ausbleibende Investitionen verringern somit das Wirtschaftswachstum und trägt somit verstärkend zur Inflation bei.

Je höher eine Inflationsrate ausfällt, desto schwieriger wird es, greifende Gegenmaßnahmen einzuleiten. Erstes Ziel einer Regierung muss es sein, das Vertrauen in die Währung nachhaltig und glaubhaft sowohl im Inland als auch im Ausland wieder herzustellen. Einem Staat stehen hier mehrere Möglichkeiten der Geldmarktpolitik zur Verfügung. Hierzu muss zum einen die Aktiva der Zentralbank gestärkt werden. Zum anderen steht die Verteidigung der eigenen Währung auf den Devisenmärkten. Hierbei wird versucht, Aktivwerte zu veräußern und die eigene Währung zurückzukaufen.

Maßnahmen zur Wiederherstellung des Vertrauens

Während einer Hyperinflation ist das Vertrauen nicht nur in die eigene Währung äußerst geschwächt, auch in die Zentralbank und in die Regierung. Um das Vertrauen in eine inflationäre Währung wieder zu stärken, sind Beschlüsse für eine stark sparende Steuer- und Ausgabenpolitik hilfreich. Die Verringerung des Staatsdefizits sollte zudem an erster Stelle stehen. Äußerste Maßnahmen sind ein Regierungswechsel oder eine Währungsreform. Gefahren hierbei: Auch eine neue Regierung ist zunächst an geltende Beschlüsse gebunden und auch eine neue Währung muss global erst einmal an Vertrauen gewinnen.

Hyperinflationen aus der Geschichte

Schwerwiegende Inflationen gab es bereits vor dem 20. Jahrhundert. Bereits aus dem Jahre 1166 ist eine Hyperinflation aus dem Kaiserreich China bekannt. In den Jahren 1620 bis 1623 war das römische Reich betroffen. 1789 gab es in Frankreich eine Hyperinflation, welche während der Zeit der Französischen Revolution bis 1796 anhielt. 1861 begann in den USA der Bürgerkrieg. Auch dieser wurde mit einer schweren Inflation bis ins Jahr 1865 begleitet.

Neuzeitlich fällt auf, dass Hyperinflationen gerade zu Zeiten der beiden Weltkriege weltweit mehrere Staaten trafen. Zwischen 1919 und 1923 erreichte die Inflation im Deutschen Reich eine Rate von bis zu 30.000 Prozent im Oktober 1923.

Auch in der Nachkriegszeit bis heute gibt es immer wieder schwere Inflationen. Betroffen sind hier wieder Staaten im Kriegszustand, Entwicklungsländer und planwirtschaftlich regierte Länder. So ist beispielsweise Venezuela seit 2016 hochinflationär, mit einer Spitzenrate aus 2018 mit 80.000 Prozent.

Niklas Mueller
Niklas Mueller ist ein Content-Manager und Autor, der sich auf den Finanzbereich spezialisiert hat. Während seines BWL-Studiums an der Universität zu Köln entwickelte er eine Leidenschaft für Trading und verfügt nun über fundiertes Wissen über Forex, CFDs, Aktien und technische Analyse. Niklas verfasst hochwertige Beiträge, einschließlich Broker Reviews, um den Lesern die besten Angebote zu präsentieren. Sein Ziel ist es, das Trading Verständnis zu erhöhen und den Lesern zu helfen bessere Trading Entscheidungen zu fällen.
Schreibe ein Kommentar

Tritt jetzt unserer Trading Telegram Gruppe bei!
Triff andere profitable Trader und tausche dich über die Märkte und Strategien aus.
  • Triff andere profitable Trader
  • Zugang zu Schritt für Schritt Anleitungen
  • Playlists mit Lernvideos
  • Kostenlose Unterstützung
Jetzt teilnehmen!
Skaliere mit uns dein Trading
Wir suchen lernwillige Trader zum ausbilden und begleiten diese langfristig.
Bitte aktiviere JavaScript in deinem Browser, um dieses Formular fertigzustellen.
Schritt 1 von 9

Was beschreibt dich am besten?

Was trifft auf dich zu? * Dieses Feld ist erforderlich
Trading.de veröffentlicht alle Beitrage nach strikten Redaktionsrichtlinien. Durch unsere erfahrenen Autoren und disziplinierter Kontrolle veröffentlichen wir aktuelle und geprüfte Inhalte. Auch ältere Beiträge werden von uns immer wieder geupdatet und mit aktuellen Inhalten versehen. Lesen Sie warum Sie uns vertrauen können
Finanzierung
Trading.de ist eine unabhängige Webseite und ein unabhängiges Vergleichsportal. Alle Artikel, Tools oder Informationen werden Ihnen kostenlos zur Verfügung gestellt. Trading.de dient ausschließlich als Informationsquelle. und ist keine Anlageberatung. Ein Teil unserer Finanzierung geschieht durch Partner, die wir durch Partnerlinks bewerben. Ebenfalls finanzieren wir uns durch den Verkauf von Trading Ausbildungen und Trading Wissen. Kunden bzw. Trader, die unsere Links nutzen, haben dadurch keine Nachteile. Manchmal können wir sogar dadurch Sonderangebote für unsere Leser bereitstellen. Für vermittelte Kunden können wir eine Provision erhalten. Lesen Sie wie wir uns finanzieren.